Finansiell gambling og Margin Trading

Veksten i antall og størrelse på margin kontoer for aksjer spesielt blant dag handelsfolk tyder på at mange mennesker tåpelig forsømmelse disse enkle sannheter. Fra 1996 til 1999 økte margin gjeld nesten femdoblet på on-line meglerforetak og doblet blant NYSE medlemsfirmaer. I løpet av tiåret av 1990-tallet, margin gjeld i prosent av total forbruksgjeld firedoblet fra 4% til 16%. Men mange mennesker ikke forstår at margin lån er ikke som andre forbrukslån.

Margin handelsfolk låne fra deres meglere på priser som varierer rundt 9 til 11% for å kjøpe aksjer med lånte penger. De tror de kan utnytte disse lån ved hjelp av inntektene til å kjøpe aksjer i hvis prisen stiger pluss utbytte gi større avkastning. I euforiske markeder disse menneskene kan vinne, får avkastning høyere enn kostnaden for pengene. I dystre markeder blir de knust.

Når balansen i porteføljen din faller, slik at margin lån er lik omtrent halvparten eller mer av dette beløpet, må du sette penger til å betale ned den gjelden. Hvis du skjønner &'; t har penger, vil megleren selge noen av aksjene med eller uten samarbeid. Tilsett rentekostnader og handelskostnader til en reversering av Mr. Market &'; s eufori å telle dine tap, deretter multipliserer det med antall overextended margin handelsfolk og du har akutt skråningen av en nedoverbakke markedet før du
<. p> De store margin tradere kan like godt være høy rullende i Monaco på lånte penger. Ser ikke lenger enn plakaten gutt på marginized day trading å se stupefying riskof denne strategien. Den mest vokale talsmann for denne high-stakes spillet er Barry Hertz, den impresario av et firma som heter TrackData Corporation. Sin markedsføring pitch frydefullt begeistret at investeringer var lett, og Hertz rådet sine kunder til dag handel, ved hjelp av lånte midler.

Hertz minst tok sitt eget råd til å doble spekulere. Så på Q dag, hans egne meglere kalte ham til å si de trengte enn $ 45 millioner til land opp sin margin konto. For å gjøre dette, måtte Hertz å løfte over 50% av sine aksjer i TrackData. Ta hensyn til rådene fra de som Hertz hvis du liker hva som skjedde med ham.

Financial Gambling

Du vil også gjøre det bra å huske tragedien 28-åringen Nick Leeson, den såkalte kalt rogue trader jobber for Singapore grenen av Barings. Han finansierte hans trading med millioner av dollar av lånte penger, og når markedet snudde mot ham, tok han ned Barings, den eldste bankin England og den som finansierte Napoleonskrigene og Louisiana Purchase! Leeson tilsynelatende gjorde arbitrage handelspartnere, med fokus på forskjeller i prisene på Nikkei 225 futures kontrakter notert på Osaka Securities Exchange (OSE) i Japan og Singapore Penge Exchange (SIMEX). Han kjøpte futures på ett marked og samtidig solgt dem på den andre. Dette var en lav-risiko strategi, siden de to stillingene utlignet.

Suksessen førte Leeson til et annet trekk, en straddle hvor hesimultaneously solgte salgsopsjoner og kjøpsopsjoner på Nikkei 225 futures. Dette var en middels risikostrategi, svært effektive i stabile markeder, men farlig i volatile seg.

Et jordskjelv som rystet Kobe, Japan, i januar 1995 stupte Nikkei og terrorisert Leeson. Ettersom markedet roiled, Leeson handlet som en heroinmisbruker og vedtatt høyrisikostrategi for å kjøpe flere Nikkei futures i forgjeves håp om propping opp falt markedet. Når støvet avgjort, Barings &'; s eksponering på futures kontrakter kjørte til en svimlende $ 1 milliard dollar, langt i overkant av Barings &'; s totalkapitalen. Den bankfell i kne. Etterforskerne oppdaget at Leeson &'; s stillinger hadde blitt dekket av Baring &'; s margin kontoer mens han var handelspartnere, men etter ulykken og etter Leeson flyktet Singapore for Tyskland var de ikke. I løpet av sin handel, Leeson fortalt Barings &'; s viktigste grenen i London den troverdige historien at han ble sikring sine lange futures stillinger med private kontrakter og ble også gjør sikret handler på vegne av en kunde av banken. Faktisk gjorde klienten ikke eksisterer, men var et fiktivt navn gitt til en konto som Leeson oppfunnet tidligere for eget bruk.

Leeson angivelig finansiert den kontoen med utbytte fra andre bransjer og brukt disse midlene til å opprettholde margin saldo. Han tydeligvis brukt fiktive kundekonto for å overbevise Barings i London for å gi ytterligere fast kapital, som leksjon i sin tur brukes til å demme opp marginkonto. Til slutt, ingen som var nok.Hotellet Leeson lærdom er riktignok en ekstrem psykologisk tilfelle tripped opp i en blanding av eksotiske verdipapirer, skytende marginer og bedrageri. Men dramaet er en minneverdig advarsel om at marginer og exotica kan få deg i over hodet og at blande dem kan få det levert til deg på en tallerken
.