Venture Capital Funds post-Dodd-Frank: Investeringsrådgiver Registrering og Reporting

Registrering SEC Investeringsrådgiver Fritak

Under Securities and Exchange Commission &'; s (“ SEC &";) nye regler vedtatt med hjemmel i Dodd-Frank Wall Street Reform og Consumer Protection Act, en person som oppfyller definisjonen av “ investeringsrådgiver &"; under Investment Advisers Act of 1940, og vil ellers være nødvendig å registrere seg som sådan med SEC, likevel vil være unntatt fra registrering hvis det bare kunder er “ risikokapitalfond &";.

&ldquo ; Venture Capital Fund &"; Definisjon

Generelt sett under SEC Rule 203 (1) -1, en “ venture kapital fondet &"; er nå definert som et privat fond som (i) har ikke mer enn 20% av fondet &'; s kapitalforpliktelser, med unntak av kontanter, bankinnskudd og pengemarkedsfond, i “ ikke-kvalifiserende investeringer &"; (generelt sett, kvalifiserende investeringer er aksjer, se nedenfor); (ii) ikke låne eller på annen måte pådra utnytte, eksklusive kortsiktige lån; (iii) ikke tilbyr sine investorer innløsning eller lignende likviditets rettigheter unntatt i ekstraordinære omstendigheter; (iv) holder seg ut til investorer som venture kapital fond; og (v) ikke er registrert under Investment Company Act og har ikke valgt å bli behandlet som en bedrift utviklingsselskap

I forbindelse med den regelen, “. kvalifiserende investeringer &"; er: (i) aksjer utstedt av en kvalifiserende porteføljeselskap (se nedenfor) som har blitt kjøpt direkte av venture kapital fondet fra kvalifiseringen porteføljeselskap; (ii) noen egenkapital sikkerhet utstedt av en kvalifiserende porteføljeselskap i bytte for en egenkapital sikkerhet beskrevet ovenfor; eller (iii) aksjer utstedt av et selskap hvor en kvalifiserende porteføljeselskap er en majoritetseide datterselskap eller en forgjenger og er kjøpt av fondet i bytte for en egenkapital sikkerhet beskrevet ovenfor.
For formålet med regelen, og ldquo ; kvalifiserende porteføljeselskap &"; er noe privat selskap som ikke er et datterselskap av et offentlig selskap og ikke låne i forbindelse med fondet &'; s investeringer og distribuere til fondet utbyttet av slike lån i bytte for fondet &'; s. investering

State Investeringsrådgiver Registrering

Selv om en investeringsrådgiver kan være kvalifisert for venture kapital fondet fritak fra SEC
registrering, registrering med en eller flere amerikanske delstater kan likevel være nødvendig for en slik rådgiver , underlagt gjeldende statlige registreringskrav og unntak

rapporteringskrav

Investerings rådgivere stole på venture kapital fondet registreringsfritak må være i samsvar med ny SEC rapporteringskrav for « fritak rapporterings rådgivere, &"; inkludert følgende: (i) identifisering av manager, dets eiere og samarbeidspartnere; (ii) offentliggjøring av virksomhet av sjefen at nåværende interessekonflikter; (iii) finansielle bransjetilhørighet manager; (iv) disiplinære historie av manager og sine ansatte; (v) organisatorisk og operasjonell informasjon om fondene de forvalter, herunder generell informasjon om investeringspraksis, typer investorer og investeringsrådgivning; og (vi) identifiserende informasjon for fondene &'; revisorer, prime meglere, voktere, administratorer, og markedsførere
.