Boston Scientific Skape Value

Warren Buffetts partner, Charlie Munger, sa en gang: "Jeg tror jeg har vært i topp 5% av min årskullet hele mitt liv for å forstå kraften av insentiver, og hele mitt liv jeg har undervurdert den. Og aldri et år passerer, men jeg får noen overraskelse at skyver grensen min litt lenger. "

Når styrene bruker dårlige incentiver for ledelsens lønn, oppstår ofte katastrofe. Insentiver basert på enkelt beregninger som omsetningsvekst, EBITDA, ROE, eller opptjening per aksje er lett manipulert og gamed. Heldigvis finnes det en bedre måte: EVA momentum

Creator Bennett Stewart av EVA Dimensions, som også co-laget EVA, kaller EVA momentum "den eneste prosent metriske der mer er alltid bedre enn mindre det øker alltid.. når ledere gjør ting som gjør økonomisk forstand. "

Så hva betyr dette for investorer? En positiv lesing på EVA momentum betyr at et selskap har skapt verdier ved å øke sin EVA negativ EVA momentum betyr at selskapets verdi ødelegge. EVA momentum er en av de få, om ikke den eneste, resultatmål med et slikt klart skille mellom god og dårlig ytelse.

De beste selskapene skaper verdi i overkant av deres kapitalkostnader, som reflekteres av positive EVA momentum. Jo høyere EVA momentum, jo ​​mer verdi ledelsens skape.

La oss se på Boston Scientific og tre av sine medisinsk utstyr-aktører i bransjen for å se hvor effektivt de skaper verdi. Her er den etterfølgende fire kvartalene igjen av EVA momentum tall for hvert selskap over de siste tre årene, og rangeringer ved persentilen i medisinsk utstyr industrien i de siste 12 måneders EVA momentum.

Av disse fire medisinsk utstyr selskaper , Becton Dickinson og Stryker ledelse har økt verdiskaping hvert år. I mellomtiden, både Boston Scientific og Baxter International redusert sin EVA i forhold til 2009, noe som fører til negative EVA momentum score for 2010. Som de har gjort mindre enn sine kapitalkostnader, de ødelegger aksjonærverdier.

Bedrifter med høy EVA momentum er effektivt å skape verdier. Det skal bli interessant å se hvor nyttig denne ekstremt ny beregning beviser for selskaper og investorer. Hvis det lever opp til sitt løfte, vil EVA momentum være et viktig verktøy i investorenes arsenaler.

Et annet verktøy for bedre å investere
fleste investorer ikke holde orden på sine selskaper fundamental verdi. Det er en feil. Hvis du tar deg tid til å lese siste overskriftene og knekke en innlevering nå og da, du er i en mye bedre posisjon til å oppdage potensielle problemer tidlig. Bedre ennå, vil du forbedre dine sjanser for å finne de underappreciated hjemme kjøre aksjer som gir markedets beste avkastning
.