Valutarisiko Sikring med Derivatives

Derivater er finansielle instrumenter som får sin verdi fra andre underliggende aktiva (rente-, råvare-, valuta-, lager, indeks, etc.) De handles Over-the-Counter eller på regulert marked av investorer eller andre finansinstitusjoner. Avledede produkter er den mest brukte finansielle instrumenter til sikring av ulike typer risiko: valuta, pris, rente, kreditt-, etc.

Valutarisiko er en del av de finansielle og operasjonelle risiko forbundet med mulighet for uønskede bevegelser i kursen på en bestemt valuta i forhold til en annen. I forhold til investeringer i lokale ressurser, den varierende valutakurser representerer en ekstra risikofaktor for tradere som ønsker å variegate sine porteføljer globalt. Herved er kontroll og styring av valutarisiko en vesentlig del av virksomheten ledelse med sikte på å forbedre effektiviteten av internasjonale investeringer.

En allment akseptert metode for sikring av valutarisiko er bruk av derivater som opsjoner, futures, swapper og forover. Denne studien er konsentrert om praksis av valutarisiko sikring og deres effektivitet for å styre valutarisiko gjennom bruk av derivater. (Sikring er enhver handling eller et sett av aktiviteter, sikter reduksjon eller nøytralisering av identifiserte potensielle risikoer.)

Når en investor bestemmer en bestemt type risiko kan påvirke sin virksomhet, kan han ønsker å sikre seg mot denne risikoen ved å bli en part i en derivatkontrakt. En europeisk importør av varer fra USA, pågripe av eventuell økning av dollaren og økt leveringskostnader, kan bestemme seg for å fikse den amerikanske dollar til euro å kjøpe en kjøpsopsjon. La oss anta, faller US Dollar på kjøpstidspunktet. I et slikt tilfelle, vil importøren miste bare betalt premie for å kjøpe opsjonen. Men hvis USA Dollar stiger jevnt og trutt, verdien av opsjonen vil også gå opp og dermed kompensere den økte verdien av leveransen denominert i EUR.

De grunnleggende typer finansielle instrumenter, som brukes til sikring av valutarisiko, er følgende:

1. Forwards

terminkontrakt er en ustandardiserte instrument med økonomisk funksjon nesten det samme som futures kontrakt. Det handles Over-the-Counter (OTC) og representerer en avtale mellom to parter om å kjøpe eller selge en eiendel på et bestemt tidspunkt i fremtiden til en forhåndsbestemt leveringspris (terminkurs). Begge parter er enige om de grunnleggende vilkårene i avtalen som mengde, pris, leveringstid, etc. Siden terminkontrakter ikke er børsnotert, de er mindre likvide enn andre finansielle instrumenter, som omsettes på regulert marked; de bærer høyere risiko for svikt i at selgeren skal levere på forfallsdato eller kjøperen å betale den fulle verdien av leveransen til selger.

2. Futures

Som forwards, futures kontrakter krever levering av en spesifisert aktiva til en forhåndsbestemt tidspunkt i fremtiden til en pris avtalt da avtalen ble inngått. Futures omsettes på et regulert marked – futures utveksling. Disse transaksjonene er inngått av investorer som er på motsatt syn på markedsprisen på basen aktivum på forfallsdato. Selgerne forventer at prisen på eiendelen til å være lavere enn angitt i avtalen; kjøperne forventer vice versa – markedsverdien av det underliggende aktiva til å være høyere enn en enighet om pris. Valuta Futures, som er avtaler om levering av noe større valuta, er mye brukt til sikring valutarisiko. Svært få futureskontrakter er fysisk avgjort ved forfall. I stedet, kjøpere og selgere av valutaterminer oftest lukke ut sine ledige stillinger ved motregning futureskontrakter på forfallsdato.

3. Alternativer

Alternativer er derivater, hvis prisen er avledet fra verdien av en bestemt underliggende verdipapir, valuta eller råvarer. Det finnes to hovedtyper av alternativer. Kjøperen av en kjøpsopsjon eier rett, men ikke plikt til å kjøpe basen eiendelen på eller før utløpsdatoen til en avtalt-on pris. Sett opsjon gir kjøper rett, men ikke plikt til å selge det underliggende aktiva på eller før utløpsdatoen i samsvar med stilen på opsjonsavtalen (avhengig av stilen av alternativ) for en bestemt pris. Hvert alternativ kontrakt er en juridisk bindende avtale mellom to motparter. På den ene siden er kjøperen av opsjonen som, i henhold til juridisk terminologi, tar “. Long posisjon &"; På den andre siden av avtalen er selger (utsteder) som utsteder opsjonen og tar den såkalte “. Short posisjon &"; Selgeren vanligvis mottar fra kjøperen en bestemt økonomisk kompensasjon, heter “ premie &"; for tegnings; Samtidig tar han i praksis ubegrenset risiko for negative kursbevegelser i det underliggende aktiva

Den forhåndsavtalt pris, hvor basen eiendelen kan kjøpes eller selges, heter “. innløsningskurs &"; (også “ innløsningskurs &" ;.) Innehaveren av en amerikansk-stil alternativ kan utøve sin rett til å selge eller kjøpe eiendelen til enhver tid før utløpsdatoen. Den europeiske-Style Opsjonen kan tidligst utøves bare på utløpsdatoen. Alternativene er både børshandlede og OTC handlet finansielle instrumenter. De er egnet for sikring og spekulative formål i både oppsiden og nedsiden kursbevegelser i de underliggende aktiva ved ulike alternativer trading strategier.

4. Swaps

swap er et finansielt derivat, en avtale om å utveksle en serie fremtidige utbetalinger av lån, der minst en av partene ikke er klar over de fremtidige betalinger; swap prisingen formelen er kjent på forhånd. Dette finansielt derivat gjelder når en investor har mulighet til å skaffe finansiering under visse betingelser, men han foretrekker andre. Ved sin juridisk art, kan swap karakteriseres som en serie av terminkontrakter. I praksis er det mange typer av bytte anvendt. De vanligste er: valuta-, rente- og kredittbytteavtaler

En investor, som har til hensikt å sikre valutarisiko, kan inngå derivatkontrakt;. det fører til økonomiske resultat, akkurat det motsatte av det resultat som genereres av risikoen. Når markedsprisen på den sikrede valutaen faller, verdien av derivatkontrakten øker, og vice versa. Selv om de fleste deltakerne på derivatmarkedet bruke disse instrumentene for sikringsformål, selskapene ofte handle derivater for spekulasjon: formål å generere overskudd i tilfelle av gunstige prisbevegelser
. .