Hvorfor en Produsentens risikoforståelse Verdipapirisering er Important

I dag &'; s Forsikring outsourcing markedet, grossist eller agent &'; s produksjon rolle har vært tradisjonelle: prospektet, service og forstå behovene til eksisterende kunder, og utføre de nødvendige due diligence til verifisere at politikken utstedt av selskapet er den som er ment opprinnelig av klienten. Disse aktivitetene er gjennomført i et miljø som er alltid blir forstyrret, fra teknologiske fremskritt som tillater produsentene å bruke mer tid til å skrive mer business, til den nåværende tilstand av forsikringen sykle til endringer i lovgivningen som endrer påvirker hvordan politikken språk bør være tolket. En stigende bølge som vi tror vil bli varig er verdipapirisering risiko og dens innvirkning på forsikringsmarkedet nå blir prognosen. I dette notatet, kaller vi på den siste arbeidet med J. David Cummins fra Temple University og Wharton School sammen med Philippe Trainar av SCOR i Paris, med tittelen “ Verdipapirisering, forsikring og reassuranse, &"; publisert i i september 2009 Artikkel i Journal of and Risk Insurance, og gi litt bakgrunnsinformasjon om verdipapirisering risiko inkludert hvordan vi tolker dens innvirkning for forsikringen produksjon fellesskap av MGAs, meglere og uavhengige agenter.

Hva er verdipapirisering risiko?

Når en forsikringsgiver forplikter seg til å ta på seg en risiko fra et firma eller person, gjør selskapet samtidig en beslutning om hvordan mangfold risikoen bare akseptert internt. Den tradisjonelle formen er å samle alle risikoene for tilsvarende taps produsere egenskaper og evne til selskapet å vinne markedsandeler er begrenset av størrelsen på sin balanse. Tast reassuranse. Gjenforsikrings verktøyet tillater selskapet, blant andre fordeler, for å dele sine bassenger (og kanskje enkelte risikoer antatt) på en stykkevis basis eller i henhold til avtalen. På denne måten frigjør selskapet opp kapital for å utvide i sine hovedmarkeder og noen primære risiko “ katastrofer &"; deles sekundært med andre forsikringsselskaper. Cummins og Trainar vise en forsikringsgiver som “ risiko lageret &"; og conceptualize verdipapirisering risiko som salg av finansielle instrumenter til investor (popularisert av “ CAT obligasjoner) som er enige om å dele kostnadene ved påstander Outsourcing i fare lageret, men i bytte får betalt en høyere avkastning på sine obligasjonslån investering dersom kravene av selskapet er ikke utløst av bestemte hendelser, for eksempel ,. katastrofer. Virkningen på en assurandør &'; s balanse av verdipapirisering risiko alternativ ligner reassuranse. Tap er delt, og en forsikringsgiver &'; s kapitalbase er utvidet. Mens Cummins og Trainor detalj kostnader og nytte av reassuranse og verdipapirisering, de gjør det slik at verdipapirisering kan være en foretrukket risiko håndtering erstatning for store, katastrofale tapshendelser; vil imidlertid bare større forsikringsselskapene utnytte verdipapirisering direkte på grunn av transaksjonskostnader ved å strukturere utstedelse av en katastrofal obligasjonsemisjonen.

Hva blir virkningen på produsentene?

Som verdipapirisering risiko utvider vi tror den sannsynlige innvirkning på forsikringsmarkedet vil være å moderere alle potensielle veksten i garanterte kostnads ​​premie. I sin tur, mens vi forventer at en produsent &'; s inntekter per premie dollar for å holde seg stabilt, lavere totale premiene vil holde bedrifter fra tenderer mot høyere retentions. Således, mens prisene på forsikring er sannsynlig ikke å hoppe, mengder kan faktisk øke litt plassere produsent &'; s inntektsstrøm i en langsom vekst modus på tvers av eksisterende fornyelser. En implikasjon for byråer er at samlet omsetningsvekst kan ha for å komme fra et større marked fotavtrykk, enten ved å bringe erfarne produsenter ombord med eller ved oppkjøp av konkurrerende byråer. Den veksten i samlede byrå verdivurdering per dollar av inntekter vil bli styrket mer sannsynlig ved reduksjoner utgifts

For en full versjon av papir Klikk her, etter  .;