Behandlingstid fremover for Vietnams største ikke-statlige Anlegg Entreprenør?

I praksis eksisterer et betydelig avvik mellom den største ikke-statlige anleggsentreprenør i Vietnam, en arbeidsgiver med over 3400 heltidsarbeidere, og den offentlig-børsnotert selskap går for en mindre enn $ 3,5 millioner på NASDAQ som av det nære tirsdag 10 mai. Cavico (CAVO) sist omsatt til sin 52-ukers lav og ventet på å treffe en bunn i forventningene til fjerde kvartal innlevering grunn på 14 mai.

Cavico inntekter vil ikke overraske, kontantstrøm vil fortsette å be for forbedring, og marginene kan bli deprimert av valutaomregnings tap, samt kostnader som følge av stigende råvarepriser høyere inngangs.

Så hva er oppsiden?
Først har ledelsen lovet å egge bedre kostnadskontroll. Som det fremgår av deres siste 10Q filing:

(a) å redusere driftskostnadene, plakater (b) forhandlings kontrakter med høyere bruttomarginer, plakater (c) forhandle for å få eller forlenge lån og kredittrammer med mer attraktive betingelser og utvidet lånekapasitet;.
(d) heve egenkapital på rimelige vilkår

For det andre vil Cavico være velgjører for inntektsføring i de kommende periodene som prosjekter på gang nå viktige milepæler i gjennomføringen . En fullstendig liste over prosjekter, inkludert deres estimerte inntektsbidrag, start /sluttdato og plassering er tilgjengelig her.

For det tredje, i håndteringen av store statlige kunder, Cavico relativt sikret i å motta rettidig betaling for sine tjenester . Cavico fokus har skiftet til snevre infrastrukturprosjekter som bidrar høyere marginer. Reserven, bestående hovedsakelig av tunnel og dam byggeprosjekter, topper $ 304 millioner. Og, til tross monteringsprosjekter, Cavico har ikke forsømt nye bud som dokumentert her og her.

På en global skala, er Vietnam bidrar flere milliarder dollar mot utgifter til infrastruktur. State-prosjekter kan utgjøre betydelige muligheter for Cavico å sikre kontrakter som gir en jevn og sårt tiltrengt cash flow. Cavico rapporter:

Business Monitor Internasjonale prosjekter som Vietnam byggebransjen vil vokse med 8,5% år-over-år for å nå $ 8,5 milliarder kroner i 2011, drevet av den vietnamesiske regjeringens innsats for å øke innenlandsk produksjon av elektrisitet og oppgradere landets infrastruktur .

Historien med Cavico er ikke en fortelling om fantastisk vekst eller disruptiv teknologi som vil revolusjonere anleggsnæringen; snarere er det en snuoperasjon play. Kontanter per aksje overgår markedskurs og en pris til salg ratio på 0,08 holder i seg selv håper på en lysere fremtid.

Andre kjente foretak omfatter Cavico nylige krav til en investering lisens som vil tillate selskapet å konstruere , eie og drive et vannkraftverk forventes å bidra med $ 1,25 millioner i inntekter hvert år. Trinnvise økninger i omsetning og bruttofortjeneste vil forhåpentligvis føre til en ettertraktet nettoinntekt. Investorer som formelt hadde oversett en snuoperasjon til den største privateide tunge byggefirma i Vietnam kan da være villig til å se selskapet på linje med årskull som Sterling Construction Co. Inc. (STRL), Hill International, Inc. (HIL) , Chicago Bridge & Iron Company NV (CBI) og Shaw Group Inc. (SHAW)
.