Investere Secrets of Jack Dreyfus

Jack Dreyfus var en vellykket investor fra 1950 til 1960, og ifølge Barron tallet, ble han ansett som den nest viktigste pengeforvalter av forrige århundre. Han var så vellykket økonomisk at han hadde råd til å utvikle sine interesser på mange andre områder. For eksempel, etter å ha solgt sitt fond i 1970, skrev han en bok om en medisin som heter fenytoin og ble en stor forkjemper for det som en kur for nervøsitet og depresjon. Han var også en mester bridge-spiller, samt en oppdretter og trener av veddeløpshester.

Hans fond, Dreyfus Fund, var den beste utøver i 1950 og det noen ganger hadde forestillinger dobbelt så gode som konkurrentene . Hva er hemmelighetene som han gjorde sitt fond så vellykket? Her er tre av dem:

Secret 1: Kjøp styrke, ikke Bargain

William O &'; Neil, den anerkjente aksjer ekspert, var en ivrig student av Dreyfus når. han var ung. Han pleide å studere de kvartalsvise rapporter om Dreyfus fondet og undersøke hvordan aksjene ble kjøpt. Han ville markere de nye stillingene fondet gjort i løpet av kvartalet i rødt blekk på pris diagrammer for å se om det var noen skjulte kjøp strategier i fondet.

Etter å ha sett inn i kjøp av Dreyfus i flere år , O &'; Neil hadde en fantastisk oppdagelse at alle aksjene ble kjøpt til nye høyder, dvs. hvis en aksje hadde vært handel mellom $ 20 og $ 25, så Dreyfus ville ha kjøpt det når prisen brøt seg inn i en ny høy på rundt $ 25,5. I tillegg O &'; Neil også funnet ut at nesten alle aksjer kjøpt av fondet hadde sterke økninger i sine kvartalsvise inntektsrapporter. Ved å følge denne strategien, Dreyfus var erobre hver og en av hans konkurrenter som fulgte en “ tradisjonell &"; tilnærming av fundamental analyse og “ kjøpe lavt, selger høy &" ;.

Det er klart at Dreyfus hadde en enkel tro: han bare ønsket å kjøpe sterke aksjer med momentum. Han ønsket ikke å “ kjøpe-og-hold &"; ved å kjøpe laber aksjer og håper at de plutselig ville øke tidoblet å gjøre ham en formue. Som kjente varer trader Ed Seykota spøkte:

« En kveld, mens du spiser middag med en fundamentalist, jeg tilfeldigvis banket en skarp kniv utenfor kanten av bordet. Han så kniven snurre gjennom luften, så det ble liggende med den spisse enden som stikker inn i hans sko. " Hvorfor didn &'; t du beveger foten &'; Utbrøt jeg. " Jeg ventet på at det skal komme opp igjen, og' svarte han &";

Nei, du ville være mye bedre hvis du fange kniven på vei “ opp &" ;.

Secret 2:.. Diagrammet Matters

Her er en annen hemmelighet: Jack Dreyfus var en chartist. I disse dager uten datamaskiner og internets, hans forskningsavdeling pleide å ha tre unge assistenter som er ansvarlig for å legge ut dimensjonert diagrammer av hundrevis av aksjer med dagens pris- og volum handlinger inne på kontoret. Han var også en slik en ivrig tape leseren at han hadde bånd satt i hvert hjørne av kontoret sitt, fordi hvis han tilfeldigvis forlate pulten hans, gjorde han ikke ønsker å gå glipp av noen handel.

Dreyfus kjøpte alle sine aksjer basert på pris handlinger: ikke bare at han bare kjøpte en aksje på ny høy, men også når det danner visse typer tekniske mønstre. Med andre ord, han trodde på teknisk analyse. I ordene til berømte handelsmann Richard Dennis: “ enig jeg med metafysikk teknisk analyse at det grunnleggende er diskontert. Du får ikke noen fortjeneste fra fundamental analyse; du får overskudd fra kjøp og salg. Så hvorfor stokk med utseendet når du kan gå rett til virkeligheten av pris og analysere det bedre &";?

Det er absolutt utenfor rammen av denne artikkelen å gå inn på hvordan en chartist kan få øye på en fremragende lager fra studere listene, for mengden informasjon
er sikkert nok til å fylle en bok, men her er to konvensjonelle konsepter som er populært ansatt. Det første er relativ styrke. Under et bull marked korreksjon, de sterkeste bestandene er som regel de som hardnakket motstå selge ut sammen med det generelle markedet, og er den første til rally når korreksjonen er over. Derimot er aksjer som er sent til rally eller med lys volum er vanligvis de trege seg.

En annen viktig faktor er volum. En god chartist legger særlig vekt på volum fordi virkelige vinnerne vanligvis hoppe med store transaksjoner. Uvanlige transaksjons aktiviteter, som plutselig pickup i volum og aktivitet i et rolig lager, er veldig sterke signaler. Sterk volum indikerer sterke interesser fra profesjonelle investorer, hvis dype lommer er vanligvis nok til å drive prisen enda høyere, og gi den nødvendige likviditet når du ønsker å få ut

Secret 3:. Euphoric Optimisme er Fatal .

Dreyfus trodde på en kontrær tilnærming når det gjelder å bli kvitt dine beholdninger. Han sa: “ Selg når det er en overflod av optimisme. Når alle er boblende optimisme og kjører rundt prøver å få alle andre til å kjøpe, de er fullinvestert. På dette punktet, er alt de kan gjøre er å snakke. De kan ikke presse markedet opp lenger. Det tar å kjøpe kraft til å gjøre det &";

Her er en liten historie gjenfortalt av Stanley Druckenmiller en fondsforvalter som jobbet for Dreyfus fondet etter Dreyfus pensjonert: “ Tidlig i august samme år [i 1987 krasjet], hadde jeg fått en telefon fra en kvinne som var i ferd med å forlate for en ferie til Frankrike. Hun sa: " Min bror sier at markedet er å komme ut av kontroll. Jeg må gå bort i tre uker. Tror du markedet vil være all right før jeg kommer tilbake &';? &Rdquo; Druckenmiller beroliget henne at det var fint, men så spurte kvinnen, “ Vet du hvem som min bror er &"; Druckenmiller hadde ingen anelse om. “ " Han &'; s Jack Dreyfus, &"; kvinnen informerte ham

Senere Jack Dreyfus besøkte Druckenmiller og fortalte ham, “. I &'; har vært svært bekymret for de samtalene I &'; ve fått høre i det siste når jeg spiller bridge. Alle synes å være bragging om alle pengene han &'; s gjør i markedet. Det minner meg om alt jeg leste om 1929 markedet &"; Dreyfus ønsket Druckenmiller å utføre et forskningsprosjekt på markedet for å bekrefte hans formodning. Ironisk nok, da undersøkelsen var ferdig, det var fredag ​​ettermiddag på 16 oktober 1987, og i utgangspunktet, studien bekreftet Dreyfus &'; s bekymring. Dreyfus sett på studiet og sa: “ Jeg antar var litt for sent til å kapitalisere på min frykt &";

Druckenmiller var overbevist om at han var på feil side av markedet, og desidert solgte alt og dro kort på mandag. Samme ettermiddag, fem minutter til fire, Dreyfus kom forbi. Han sa: “ Tilgi meg for ikke å fortelle deg før, men jeg hadde allerede solgt S & P futures for å sikre min eksponering i aksjemarkedet &"; “ Når gikk du kort &"; Spurte Druckenmiller. “. Oh, omtrent to måneder siden &"; Med andre ord, hadde Dreyfus gått kort på nøyaktig toppen, rett rundt tiden hans søster ble fortalt ikke å bekymre deg om en snarlig topp i aksjemarkedet
.