Refleksivitet Og Trend Following

George Soros er unarguably den største fondsforvalter har levd som, etter anmodning å avsløre hemmeligheten hans, tilskrevet hans suksess i et marked atferd teori han utviklet seg, som nå er kjent kjent som teorien om refleksivitet. De grunnleggende forutsetningene for teorien så vel som dens implikasjoner for utformingen av en vellykket trading strategi vil bli diskutert i denne artikkelen.

Refleksivitet vs. Tradisjonell Theory.

Mens aktørene antas å være rasjonelle observatører i tradisjonell økonomi, foreslo Soros at deltakerne er irrasjonelle, og de samhandler med markedet på en måte som det første på et kognitivt nivå, deltakerne studere nyheter og danne en favorisering av fremtiden (f.eks aksjen vil gå opp), og deretter på en deltakelse nivå, de kollektivt handle etter deres skjevhet (dvs. kjøper aksjen) og endre markedet virkeligheten (dvs. aksjekursen hoppet), som i sin tur gir nye fakta å forsterke bias (dvs. aksjen vil gå enda høyere) til forsterkning fades eller en motsatt skjevhet er dannet.

Teorien om refleksivitet gjelder mer enn bare i aksjemarkedet. En historisk eksempel var den amerikanske dollaren under president Carter og president Reagan, som i det første tilfellet med Carter, avskrevet og utløste inflasjon under en svak dollar politikk, og når inflasjonen oppfordres dollaren å være kortsluttet, dollaren falt videre og hevet inflasjon i en ond sirkel, i bratt motsetning til sistnevnte tilfelle med Reagan som adopterte en sterk dollar, hamret inflasjon, og skapte en god sirkel for dollaren

Tre “. U &'; s &"; . av markedet

Tre kjennetegn ved markedet kan konkluderes fra teorien om refleksivitet, som kan oppsummeres som 3 “ U &'; s &" ;. Den første “ U &"; er “ Ustabil &" ;. Tradisjonell økonomi forutsetter at enhver endring i pris ville bli rettet mot en likevekt, f.eks når prisen øker, vil investorer selge den tilbake til et lavere nivå, men dette er vanligvis ikke sant i et bull marked der i stedet, som foreslått av teorien om refleksivitet, en økning i aksjekursen øker bullishness av investorene, og til gjengjeld deres bullishness øker aksjekursen, slik at prisen har en tendens til å bevege seg bort fra den antatte likevekt og produserer en trend

Den andre “. U &"; er “ Uutgrunnelig &" ;. Dette er ikke å si fundamental analyse for å være helt ubrukelig, men ifølge Soros, den har to svakheter. For det første, er informasjonen mangelfull og svært ofte den viktigste informasjonen, uten noe som helst beslutning er bundet til å være unøyaktig, er allerede fordøyd i pris før det blir tydelig; og for det andre, ignorert fundamental analyse samspillet mellom pris og fundamentale forhold, for eksempel en økning i kredittvurdering av et selskap kan øke aksjekursen, men en økning i aksjekursen kan også indirekte forbedre kredittvurdering, og siste del av samspillet er vanligvis ignorert i tradisjonell fundamental analyse.

Den endelige “ U &"; er “ Usikkert &" ;. Du kan aldri forutsi hva &'; s neste i markedet. Soros hadde en gang en vane å rasjonalisere sine avgjørelser til sin sønn, og senere hans sønn beryktet kritiserte ham, “ Min far vil sitte ned og gi deg teorier for å forklare hvorfor han gjør dette eller hint. Men jeg husker det som en gutt og tenker Jesus Kristus, er minst halvparten av dette tullet. Jeg mener, du vet grunnen til at han endrer sin posisjon på markedet eller hva er fordi ryggen begynner å drepe ham. Det har ingenting å gjøre med fornuft. Han går bokstavelig talt inn i en krampe, og det &'; s. Denne tidlige faresignal &"; Soros var riktig å føle ubehag om sine feil i markedet, men rasjonalisere den til noen andre ville bare gjøre det en vits i seg selv.

De fire prinsippene for Trading.

Med de tre kjennetegn ved markedet utdypet ovenfor, kommer vi til følgende prinsipper for trading:

1. Prisen har siste ord. Du kan ha en mening om markedet, men det er farlig å gifte seg med den til dine posisjoner, like kjent trader Richard Dennis forklart, “ Du får ikke noen fortjeneste fra fundamental analyse; du får overskudd fra kjøp og salg. Så hvorfor stokk med utseendet når du kan gå rett til virkeligheten av pris og analysere det bedre &";?
   

2. Følg istedenfor prognose. Legendary trader Paul Tudor Jones sa en gang at han aldri ville ansette fundamentale tradere som ofte prøvde å overliste markedet og fikk brent, fordi da det grunnleggende blitt klart, er trenden over. Du kan aldri vite om neste handel vinner eller ikke, så bare følge reglene og se.
   

3. Bevar din kapital. Siden markedet er umulig å forutsi, alle store tradere enig i at du må begrense tap før det blir ut av hånden, siden de har sett en masse intelligente tradere fikk lettere skadet i et marked krasj rett og slett fordi de holdt på til tapere eller gjennomsnitt ned på veien som prisen ble “ fundamentalt &"; attraktiv.
   

4. La dine vinnere ri. Den andre siden av mynten er ikke å kutte fortjeneste for tidlig før den kan vokse seg stor. Jesse Livermore forklart, “ Jeg har kjent mange menn som … begynte å kjøpe eller selge aksjer når prisene var på det aller nivå som skal vise størst profitt. Og … de gjorde ingen penger ut av det &"; Hvorfor? De solgte for tidlig.
   

   På Trend Etter.
   

   En av de beste strategiene som arbeidet i henhold til disse prinsippene, og er testet for å være lønnsomt empirisk, er trenden følgende, som faktisk er et viktig element i trading-strategi for Soros. Ifølge trader Stig Østgaard, er det tre elementer i en trend følgende strategi, som er det første for å angi posisjoner basert på det som oppfattes som trend; for det andre, for å holde posisjoner som går i favør av utviklingen; og til slutt, for å avslutte posisjonene går mot denne trenden. En mulig fjerde element er å utføre de ovennevnte med systematiske regler støttet opp med dataanalyse, men dette er ikke absolutt nødvendig, siden det er absolutt mulig å følge en trend uten datamaskiner, for ellers hvordan var det mulig for “ gamle &"; tradere som Jesse Livermore for å gjøre et drap?
   

   Som et spørsmål om faktum, er det nøyaktig de handelsmenn før den digitale tidsalder som tjener som et bevis på enkelhet av trend følgende. Som en berømt eksempel Nicolas Darvas var en profesjonell danser i midten av 50-tallet som har gjort $ 2.000.000 i aksjer innen kort 1957-1958 bull markedet, til tross for handikappet at han var på en verdensballroom dancing tur og alltid fått sin tegning av Barron &' ; s en uke for sent i en tid uten internett eller annet elektronisk handelsplattform! Hans hemmelighet var så ukomplisert at hans tilnærming var faktisk ikke noe mer enn en enkel avslapnings system brukt i et antall aksjer som er anbefalt av Barron &'; s, som avsluttet han taperne på avtrekkeren på et stopp, og holdt på til vinnerne før motsatt breakout skjedde. Hvis han kunne gjøre det, så kan du.
   

   Konklusjon.
   

   Metodikken for å utvikle et handelssystem er utenfor omfanget av denne artikkelen, men nå er det bør være klart for deg at du ikke trenger å være veldig smart eller knowledgeble å slå markedet, du bare nødt til å være ydmyke og følge massen. Trend følgende er en av de enkleste måtene å dra nytte av den ustabile oppførselen til markedet fordi det rett og slett krever at du følger markedet i stedet for å lage kompliserte spådommer. Sikkert det er ikke den eneste måten å flå katten, men det er en veldig god måte
   .