ERISA Betraktninger: Hva fondsforvaltere trenger å Know

Den følgende diskusjonen gir en generell oversikt over hvordan et investeringsselskap eller partnerskap (heretter, en “ fondet &";) og dens viktigste kapitalforvalter kan bli påvirket på aksept av investor kapitalinnskudd (kollektivt, “ ytelsesplan investorer &";), som er generelt underlagt Employee Retirement Income Security Act of 1974, som endret (“ ERISA &";), og parallelle krav i Internal Revenue Code, som endret (“ IRC &"; ). Bestemmelsene i ERISA og IRC er underlagt tilsyn av US Department of Labor (“ DOL &";). Og Internal Revenue Service, henholdsvis

Formålet bak ERISA

ERISA er et komplekst stykke lovgivning vedtatt å regulere etablering, drift og
administrasjon av lønnsplaner (“ ytelsesordninger og") som et middel for å beskytte de tiltenkte
nyter godt av slike ytelsesordninger fra overgrep i forbindelse med uklok investere og andre problemer, for eksempel usikrede ordninger. For å oppnå sitt mål, pålegger ERISA mange forpliktelser forvaltere av ytelsesordninger og forbyr visse transaksjoner som involverer interessekonflikter (de såkalte “ forbudt transaksjoner og").

Når Betyr ERISA Bruk på min Fund
Den ERISA bestemmelsene gjelder for et fond når to vilkår er oppfylt: 1) av ytelses investorer (definert nedenfor) ansees å ha en “ betydelig &"; Mengden av fondet &'; s eierandel, og 2) minst en av disse investorene, uansett størrelsen på sine investeringer, er en ansatt velferd eller pensjonsplan (definert nedenfor). Ytelsesplan investorer anses å holde en betydelig mengde av et fond &'; s eierandel hvis de holder, samlet, 25% eller mer av verdien av enhver klasse av fondet &'; s eierinteresser (f.eks, KS-interesser).

Når Betyr ERISA ikke gjelde for min Fondet?
Den ERISA bestemmelsene vil ikke gjelde for et fond når ytelsesplan investorer holde, samlet, mindre enn 25% av verdien av enhver klasse av fondet &' ; s eierinteresser eller når det ikke er ansatt velferds eller ytelsesbaserte pensjonsordninger investert i fondet. Men den såkalte “ forbudt transaksjoner &"; restriksjoner under IRC (beskrevet nedenfor) vil likevel gjelde dersom bare én betingelse er oppfylt: ytelsesplan investorer (definert nedenfor) ansees å ha en “ betydelig &"; Mengden av fondet &'; s eierandel (det vil si at 25% terskelen oppfylt)

Hvem er “. basert pensjonsordning Investorer &" ;?
Generelt ytelsesplan investorer inkluderer 1) ansatt ytelsesordninger som er underlagt ERISA, 2) planer som IRC § 4975 gjelder, og 3) enheter som underliggende aktiva inkluderer “ pensjonsmidler og"

1) Arbeidstaker Baserte pensjonsordninger lagt ERISA inkludere både “ ansattes velferd ytelsesordninger &"; og Selge “. ansattes pensjonsplaner &"; Ansattes velferd ytelsesplaner er definert i ERISA § 3 (1) og generelt omfatter disse planene som gir:
en. Medisinsk, kirurgisk, eller sykehusvesenet eller fordeler, inkludert, men ikke begrenset til, major lege, tannlege, visjon, og reseptbelagte stoffet fordeler; helsepersonell fleksible utgifter kontoer (Helse FSAs); helserefusjonsordninger (HRAs), inkludert premium refusjons planer; og enkelte ansatt hjelpeprogrammer (EAPs), velvære programmer, sykdomslederprogrammer, og kreft politikk,
b. Ytelser ved sykdom, ulykke, dødsfall eller arbeidsledighet, inkludert forsikret funksjonshemming inntekt planer, forsikret syke-lønn planer, dødsulykker og lemlesting (AD & D) planer, og livsforsikring planer;
c. Finansierte ferie fordeler;
d. Finansierte læretid eller opplæring fordeler;
e. Barnehager,
f. Finansierte stipend fordeler;
g. Enkelte forhåndsbetalte juridiske tjenester ordninger;
h. Sluttvederlag og feriepenger; og Selge jeg. . Visse boliger assistanse fordeler

Arbeidstaker pensjonsplaner er definert i ERISA § 3 (2), og generelt er:
en. Ytelsesbaserte pensjonsordninger finansiert av arbeidsgiver og garanterer en pensjonsytelse til den ansatte basert på en rekke faktorer, inkludert hans /hennes alder, lønn og ansiennitet; og Selge b. Innskuddspensjon, som for eksempel penger spareordninger, overskuddsdeling planer eller aksjebonusplaner, ansatt lager eierskap planer (Esops), planlegger Taft-Hartley, og 401 (k) planer.

Spesielt visse planer er ikke dekket av ERISA med mindre slike planer eksplisitt velge i, inkludert:
en. Føderale, statlige eller kommunale planer eller planer for enkelte internasjonale organisasjoner, fra B. Kirke eller kirke foreningen planer;
c. Planer vedlikeholdt utelukkende i samsvar med statlig arbeidstaker &'; s kompensasjon, arbeidsledighet, kompensasjon, eller funksjonshemming forsikring lover;
d. Planer vedlikeholdt utenfor USA primært til fordel for nonresident romvesener,
e. Enkelte private foretaksordninger, kjent som “ flosshatt &"; planer, som gir utsatt kompensasjon til et begrenset antall ansatte eller andre svært kompensert ansatte; og Selge f. Udekkede skytende pensjonsplaner, eller planer opprettholdes utelukkende for å gi fordeler eller bidrag i forhold til de tillatte for skatte kvalifisert planer.

2) IRC § 4975 gjelder planene beskrevet i første ledd 4975 (e) (1) av retningslinjene,
inkludert:
en. Individuelle pensjonisttilværelse kontoer (IRAS),
b. Individuelle pensjonsalder livrenter,
c. Keogh planer;
d. Helse sparekontoer (hsas); og Selge e. Skattefri klareringer.
3) Foretak kan også være ytelsesplan investorer om de underliggende aktiva er pensjonsmidler. Vanligvis kan dette skje i et fond i fond situasjon: hvis et fond i fond har en egenkapital klasse, 25% eller mer av som holdes av ytelsesplan investorer, er at fond i fond en ytelsesplan investor i hvert av de fondene i som det investerer (begrenset til den andelen som fond i fond og' liggende aktiva er pensjonsmidler). For eksempel har et fond i fond én aksjeklasse hvorav 50% er eid av ytelsesplan investorer, slik at fond i fond og' underliggende aktiva “ pensjonsmidler og" Den fond i fond så investerer $ 1 million i et annet fond, og er derfor ansett som en ytelsesplan investor i mengden på $ 500.000 (50% av $ 1 millioner investering). Denne investeringen av fond i fond kan i sin tur utløse 25% ERISA terskelen for fondet i det investeres (se nedenfor).

Overvåking av 25% Benefit Plan Investor Threshold

For å forbli utenfor fra purview av ERISA og fra “ forbudte transaksjoner &"; begrensning, må et fond sikre at dets ytelsesplan investorer ikke holder 25% av enhver klasse av sine eierinteresser når som helst.

Klasse Distinctions- selv om loven fortsatt vag på dette punktet, er det tilrådelig at 25% grensen overholdes for alle klasser av interesser eller andeler i fond (dvs. klasse A, klasse B, etc.) Selv om det ikke er noen vesentlig forskjell mellom klassene. På den annen side, selv om alle interesser eller andeler i fondet tilhører samme klasse, forskjeller mellom investorer eller rekken av interesser eller aksjer de holder kan utløse “ klasse av egenkapital &"; utmerkelse. For eksempel, signerer en ytelsesplan investor et brev avtale om side med fondet å endre ett eller flere av de materielle vilkårene for tilbudet, men ingen ny “ klasse &"; av aksjer er skapt; likevel kan denne siden brev opprette et nytt de facto klasse av eierinteresser og bryter 25% grensen, utløser ERISA og /eller “ forbudt transaksjoner &"; .. begrensning