Long Term Investering i Currencies

Valutaer er ikke finansielle instrumenter som typisk kommer til tankene når vi snakker om langsiktige investeringer. Aller fleste finansielle rådgivere foreslår en blanding av obligasjoner og aksjer til sine kunder, med noen kontantinvesteringer, som pengemarkedsfond eller CD-er kastet inn i miksen. Slik er langvarig, konvensjonelle visdommen om angående tildeling av penger for en lang hale og er nesten universelt praktisert på "main street". Den eneste forskjellen er spesifikk delt mellom disse aktivagrupper, i de fleste tilfeller er relatert til alder av personen. Nesten alle andre former for investeringer regnes som "derivater" og ikke egnet for folk flest.

Disse synspunkter har blitt sakte endring over de siste årene, om ikke tiår. Eksplosjon av hedgefond har brakt alternative former for investeringer, annet enn aksjer og obligasjoner, i en dialekt av de fleste individuelle investorer. I dag omtrent alle som har noen interesse i finansmarkedene vet, i hvert fall i prinsippet, hva opsjoner, futures og råvarer er. Oftere og oftere disse gruppene av verdipapirer er nevnt som separate aktivaklasser med et sted for seg selv i en nøye balansert investeringsportefølje. Samme gjelder for valutaer.

Populariteten til stedet Forex trading beviser at valutaer er gode handelsinstrumenter. Meglere rapporterer posten antall kontoer som åpner hvert år, handelsvolumer stadig stigende og de mest likvide markedene i verden blir enda dypere. Dette er lett å merke når pålegg fra bare noen få år siden er sammenlignet med dem i dag. I mange tilfeller ble de kuttet til det halve, tydelig resultat av økt aktivitet samt konkurranse om kundene blant valutameglere.

En av karakteristikkene av valutaer ofte snakket om er tilstedeværelsen av uvanlig lange og vedvarende trender. De ofte siste måneder og år, og er den viktigste årsaken bak inkludering av dem i hovedaktivaklasser. Men egentlig, er valutaer den type finansielt instrument som kunne settes bort på ubestemt tid uten mer eller mindre aktiv forvaltning? Langsiktig diagram av en valuta pair faktisk avslører langsiktige trender, men hvordan ser det ut på baser av valutakurver, noe som måtte gjøres for å minimere risikoen for en valuta eksponering? Ting blir litt annerledes enn.

Dette er et diagram over hvor store valutaer som utføres mot en kurv av jevnaldrende siden 1970. Det ble utarbeidet og nylig publisert av Financial Times (www.ft.com). Priser som ble brukt var handelsveide krone. "Viser verdien av et lands valuta i forhold til valutaene til en gruppe land som det handler i indeksen, er hvert lands valuta gitt en betydning i forhold til hvor mye handel det gjør". En annen måte å verdsette valutaer er ved hjelp av kjøpekrafts Index. Ved hjelp av handelsveide krone vi kan se hvilke valutaer utkonkurrerte, eller tapte terreng, basert n de samme kriteriene. Dette diagrammet er litt overfylt, men enkelte valuta kan bli isolert.

Den beste resultater valuta i løpet av perioden, målt ved hjelp av handelsveide krone, har vært sveitsiske franc. Fra 1970 til ca 1 995 den har omtrent doblet i forhold til alle andre valutaer inkludert her. Siden enn imidlertid CHF har vært fallende litt. Man kunne sjenerøst kalle det en sidelengs bevegelse. Alle fortalt, mer enn nesten 40 års tid span denne valutaen fått ca 80% mot en kurv av valutaer av sine viktigste handelspartnere. Disse er ikke fremragende resultater, spesielt med tanke på at siste 15 år eller så ga et netto tap.

Den amerikanske dollaren har falt i verdi, men ikke så dramatisk som man kunne ha trodd. Som et spørsmål om faktum USD hadde par lengre perioder med takknemlighet, varige år. Over span dekket av data man kunne selv ringe Dollar et misligholdt, eller litt under resultater. Men det var ikke en valuta som skulle ha vært et valg for alle som leter etter langsiktig gevinst.

En valuta som har vært i nyhetene mye i det siste, Australian Dollar. Her også resultatene er heller skuffende. Selv på høyden av varer indusert styrking av dette tiåret, AUD var bare ca 40% høyere i verdi mot andre valutaer som i begynnelsen av denne dataserier, i 1970. Heller ikke hva slags ytelse man ville forvente etter fire tiår.

Denne tabellen inkluderer ikke mange andre variabler, som ville ha stor innvirkning på totalkapitalen avkastning i løpet av denne tiden. Rentene samlet på ett av de valutaene ville ha styrket endelige resultatene dramatisk. Enhver compounding av disse gevinstene er heller ikke inkludert. Imidlertid virker det som langvarige trender, en av de mest attraktive faktorene for valuta investorer, kan også være verste fiender når enkel kjøp og hold tilnærming blir brukt. Valuta av valget kan være den tapende part av markedet swing for år eller tiår.

Hva er svaret? Er valutaer et egnet aktivaklasse for langsiktig investering? Sannsynligvis ikke for statisk kjøp og hold tilnærming, lang favoriserte med aksjer og obligasjoner. Mens finere er alltid diskuteres og åpne for diskusjon, vil noen grad av aktivitet er nødvendig for å kunne dra nytte av både valuta takknemlighet og renteinntjeningspotensialet. Det betyr ikke daglig, men en gang i noen måneder analyse og nødvendige justeringer bør gjøres. På den måten enkelte valuta kunne holdes i lange perioder av gangen. . Bare ikke i en "set and forget" måte

Mike K.
www.fxmadness.com
.