Er 18 september 2013 kommer til å være toppen for aksjemarkedet?

Neste uke Federal Reserve vil møte og avgjøre om ikke å kutte ned på sine kvantitative lettelser politikk langvarig. Hva betyr dette og hvorfor skal jeg bry meg, spør du? Dette kan drastisk påvirke den lave renten syklus som aksjemarkedet har blitt bygget på siden slutten av stor lavkonjunktur, som i utgangspunktet merket sine nedturer i løpet av våren 2009. Så, kan dette være toppen for aksjemarkedet? Etter en fire-års bull marked, har endringer i hverdagslige renter, inkludert mange typer lån, økt betydelig. Mens forbrukerne allerede føler smerte i elementer som boliglån, har aksjemarkedet i stor grad tatt dette trekket på strak arm, og nærmer seg sine 2013 høyder som i denne uken. Nesten like viktig, også endrer denne kapitalkostnaden for bedrifter rundt om i verden.
Mens Fed ikke er offisielt endre sin holdning til renter, et kutt tilbake i mengden av obligasjoner Fed kjøper hver måned vil i hovedsak markere en endre seg i politikken. Denne nye politikken kan endre landskapet og her er hvorfor: Når langsiktige rentene begynner å stige, kan dette gjøre rentene på visse obligasjoner bli mer attraktive. Siden amerikanske statsobligasjoner er iboende mindre risikabelt enn aksjer, og fordi den amerikanske regjeringen har en svært lav risiko for mislighold, dette minst gjør visse investorer anser obligasjoner i motsetning til en mer risikofylt agenda av bestandene. For de siste fire årene, var valget enkelt. Med kortsiktige obligasjoner hovedsak givende ingenting, og risikoen for finansiell kollaps falle lenger og lenger inn i fortiden, mange aksjer hadde høyere avkastning enn obligasjoner. Plus, investorer hadde oppsiden av kursstigning med en aksje. Nå skjønt, med aksjer mer enn en dobling fra sine nedturer, er det få mennesker som ville fortelle deg at de er gode kjøp som de var under panikk. I en ultra-lav rente miljø, var valget ganske enkelt. Nå blir mer kompleks markedet.
Det er en ytterligere risiko for at Fed skapt visse aktivabobler som følge av disse lave priser, og vi vil bare finne ut hva skjeletter er i skapet, når prisene gå opp. Dette er den såkalte Black Swan effekt, gjort populært av Nicholas Nassim Taleb i sin bestselgende bok med samme tittel. I hovedsak skjer dette fenomenet når ingen forventer det, og det skjer ofte i en følelsesdrevet vakuum som aksjemarkedet. Bare fordi det har aldri skjedd før, betyr ikke at det ikke kan, som vi så i eiendoms kollaps. En mulig sted for dette kan være obligasjonsmarkedet. Naturligvis, som aksjer kollapset under panikk, en naturlig, trygg landing spot for kapital var obligasjonsmarkedet. Nå er langsiktige obligasjoner falt fra hverandre etter hvert som rentene stiger. Investorer stablet inn i obligasjoner av massene og nå føler effekten. En annen bekymring er fremvoksende markeder og valutamarkedene knyttet til dem. Som Fed blir mer haukaktige og kapital er behandlet bedre her i USA, har det vært massive utbetalinger av kapital fra steder som India og dette har mange bekymret. Selv om jeg ikke kalle en slutt på bull markedet, bør investorer minst begynner å bli mer skeptisk. Grunnen under føttene våre er i ferd med å skifte
.