The Psychology of Trading

Som et hedgefond manager, er det interessant å se min investor &'; s reaksjoner på sin konto ytelse. Dessverre, kunder ofte gjør forferdelige valg i sine innreise og utreise beslutninger. Selv om de bruker tjenestene til en profesjonell penger manager, de drastisk forandre sine resultater av egne midlertidige avgjørelser.

Uten tvil er den største enkeltstående problemet tendensen for kundene å jage ytelse, er gresset grønnere konsept. Oftest investorer er sulten på siste resultatene og har en tendens til å ønske å investere med en leder som har hatt en sterk runde med de siste resultatene, og de har en tendens til å sky dyktige ledere som kanskje ikke har hatt nylig, eksepsjonell ytelse.

Problemet med denne strategien er at statistisk det har en tendens til å mislykkes. Gode ​​ledere som nylig har vært “ hot &"; er vanligvis på grunn av for et tilbakeslag, og kvalitets ledere som er i en midlertidig nedgangen representerer noen av de beste potensielle spiller. Som billionaire investor Warren Buffet sier, “ Tid til å bli interessert er når ingen andre er. Du kan &'; t kjøpe hva som er populært og gjøre det bra &";.

Market Wizard forfatteren Jack Schwager fremmet denne konklusjonen. Han gjorde en studie som viser at den beste allokeringen system mellom penger ledere inkludert periodisk re balansere egenkapital mellom alle lederne. I hovedsak de vinnende ledere betale en bot ved å ha sin egenkapital tilbakestilt til en lik prosentandel av bassenget, og de tapende ledere blir belønnet av den samme mekanismen.

Tildeling taperne og straffe vinnerne denne måten gjør innebærer ikke at investorer bør investere i en manager bare fordi han taper. Det er mulig det er rett og slett en dårlig leder som aldri vil komme seg. Ideen er å finne gode ledere som bare går gjennom et midlertidig tilbakeslag periode.

Teoretisk ville mange investorer enig med ovennevnte råd, men hvor mange av dem er i stand til å hoppe i full kraft med en leder som har nylig vært i en lavkonjunktur? Det er der riktig psykologi kommer inn i bildet

Legendary Market Wizard Bill Eckhardt og partner av den beryktede “. Turtle trader &"; Richard Dennis henvist til dette i et intervju nylig når vi snakker om å undervise i skilpadder. Han sa: “ Attitude, emosjonell kontroll, disiplin; disse tingene er vanskeligere å undervise. Alle skilpadder lært systemet og lært strategien; det var den enkle delen, men noen av dem brakt rett holdning og rett mental sett til det, og de blomstret og ble svært rik. Andre hadde en mer haltende karriere og ikke lykkes så godt. De hadde samme opplæring, men kanskje de ikke har den samme følelsesmessige make-up &";.

Det er noe motstridende råd for trend tilhengere til å kjøpe en leder som er i en dukkert. Tross alt, forteller sin opplæring dem til å kjøpe styrke og selge svakhet, men når timingen en trend følge lederen mener vi at det er mer fornuftig (og dataene bekrefter) ved hjelp av en teller trend tilnærming til å kjøpe en leder som er i en kort, midlertidig dukkert i en lengre sikt uptrend.

Dean Hoffman

Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Varehandel bærer risiko og er ikke egnet for alle investorer

Les mer om prisvinnende hedgefond manager Dean Hoffman
.