!? Verdi Investing - "magiske formelen Investing" Påvist å slå markedet

I sin bok, The Little Book som slår markedet, forklarer Joel Greenblatt hvordan investorer kan utkonkurrere markedet gjennomsnitt ved å følge hans “ magiske formelen &"; - Enkle prosessen med å investere i gode selskaper (de som returnerer høy avkastning på kapitalen) på handelen priser (priset for å gi høy inntekt levere).

Når testet mot Standard & Poors Compustat “ Point in Time &"; database på en portefølje på ca. 30 aksjer, Greenblatt &'; s formel faktisk slår S & P 500 i 96% av alle tilfeller, og oppnådde en gjennomsnittlig årlig avkastning på 30,8% i løpet av de siste 17 årene, snu $ 11 000 til over $ 1000000 over 17 år. Ganske imponerende

Greenblatt &';! S “ magisk formel &"; er en rent kvantitativ, langsiktige lager investere strategi som fungerer spesielt godt for små cap aksjer (< 1 milliard), men fungerer også for store selskaper aksjer (> 1 milliard). Hovedsak, uansett hva aksjer vi investerer i, ønsker vi en strategi som sikrer at vi kan tjene mye mer enn vi kunne få fra å kjøpe si en “ risikofri &"; 10 års US statsobligasjon generere ca. 6%. Greenblatt &'; s “ magisk formel &"; metode for lager investere er en strategi som oppnår dette

Verdi Investering

Det sentrale premiss i Greenblatts &'; s. lager investere strategi er at av " verdien investere &' ;. Fundamentalt, innebærer verdiinvestering å kjøpe aksjer som er undervurderte, falt ut av -favor i markedet på grunn av investor irrasjonalitet. Greenblatt &'; s formel for verdien investere du kan si er en oppdatert versjon av Benjamin Graham &'; s " verdien investere &'; nærme seg.

Graham er forfatter av den klassiske bestselger The Intelligent Investor og allment anerkjente for å være far til verdiinvestering. Verdiinvestering følger prinsippene for fastsettelse av den iboende verdien av et selskap og kjøper aksjer i et selskap med en stor rabatt til deres sanne verdi slik at en sikkerhetsmargin for å ri av oppturer og nedturer i aksjekursen på kort sikt, men ivareta konsistent lønnsom avkastning på lang sikt. Kjennetegnet av Grahams verdien investere tilnærming er ikke så mye profittmaksimering, men tap minimalisering. Noen verdi-investering strategi er svært viktig for investorer, som det kan gi betydelig fortjeneste på lang hale, når markedet uunngåelig re-evaluerer aksjen og hever sin pris for en aksje til virkelig verdi.

Del Priser & Wild Mood Swings

Greenblatt &'; s “ magiske formelen &"; investere er designet til # 1. slå markedet og # 2. tåle eventuelle kortsiktige topper og bunner i kursen. Benjamin Graham, beskrevet investere i aksjer som liker å være en partner i eierskap av en virksomhet med en gal fyr som heter Mr. Market lagt vill humørsvingninger.

Hvorfor aksjekurser beveger seg rundt så mye når det synes klart at verdien av de underliggende virksomheter ikke gjør det! Vel, her &'; s hvordan Greenblatt forklarer det: Hvem vet og hvem bryr seg !! Alt du må vite er at de gjør. Dette spiller ingen &'; t bety at verdiene av de underliggende selskapene har endret seg. Og det &'; s hva Greenblatt &'; s “ magisk formel &"; utnytter når du holder med over middels til lang hale

Screening Stocks. Hvordan slå markedet

Greenblatt &'; s “ magiske formelen &"; bruker to enkle kriterier for å screene aksjer for å investere.

1. Resultat Yield - Først blir bestandene skjermet av inntjening Yield dvs. hvor billig de er i forhold til sine inntekter. Den standard definisjon av Inntjeningen Yield er Resultat /Pris dvs. resultat per aksje. Greenblatt har en litt annen definisjon av inntekt levere og beregner det slik:

Resultat Yield = EBIT /Enterprise Value

EBIT (driftsresultat) brukes i formelen i stedet Resultat som selskapene opererer med ulike nivåer av gjeld og ulike skattesatser. Og Enterprise Value (Market Cap pluss gjeld, Minoritetsinteresser og preferanseaksjer - Total kontanter og kontantekvivalenter) brukes i beregningen i stedet for det mer brukte P /E ratio. Dette er fordi Enterprise Value tar hensyn ikke bare prisen som betales for en eierandel men også noe gjeld finansiering brukes av selskapet å generere inntekter.

2. Avkastning på kapital - Neste, Greenblatt &'; s “ magisk formel &"; skjermer selskaper basert på kvaliteten av deres underliggende virksomhet som måles etter hvor mye overskudd de gjør fra sin investerte kapital. Kapitalavkastning er definert som:

Return On Capital = EBIT /(netto driftskapital + netto anleggsmidler)

Net Working Capital er rett og slett kapital (cash) som kreves for å drive virksomheten og Fast eiendeler er bygninger etc.

Greenblatts “ magiske formelen &"; bare ser etter de selskapene som har den beste kombinasjonen av disse to faktorene og voila … .mer eller mindre. Jeg tror det kan være verdt å se under panseret på noen selskaper som tilfredsstiller disse 2 kriteriene. For eksempel vil du kanskje vurdere hvor bærekraftig er selskapet &'; s konkurransefortrinn dvs. hvor lenge kan et selskap opprettholde sin overlegne avkastning på investert kapital. Også ved søknad inntekt levere, sørg for at du bruker normalisert inntjening (i stedet for overdrevet eller super-normal inntjening)?

Så nå at du forstår de 2 grunnleggende kriterier som Greenblatts “ magiske formelen &"; skjermer aksjer, hvordan du går om å faktisk gjøre dette for deg selv

Hvordan å plukke “? magiske formelen &"; Aksjer

Det følgende er en steg-for-steg oversikt over hvordan å plukke “ magisk formel &"; bestandene.

1. Skjermen for aksjer med et minimum markedsverdi (vanligvis større enn $ 100 millioner)
to. Ekskludere noen nytteverdi og finansaksjer. Dette er på grunn av forskjellen i deres forretningsmodell og hvordan de tjener penger og rariteter av sine regnskaper
tre. Utelukker utenlandske, ikke-amerikanske selskaper (American Depositary Receipts)
fire. Bestem selskapets inntjening Yield = EBIT /Enterprise Value.
5. Bestem selskapets kapitalavkastning = EBIT /(Net Working Capital & netto anleggsmidler)
6. Rangerer alle selskaper over valgt markedsverdi av høyeste Resultat Yield og høyeste avkastning på kapitalen
7. Invester i 20-30 av de høyest rangerte selskapene, ved å kjøpe 5 til 7 aksjer hver 2-3 måneder over en 12-måneders periode dvs. dollar-pris-midling.
8. Re-balanse portefølje gang per år. Skattemessig selge tapere en uke før årsskiftet og vinnere én uke etter årsskiftet.
9. Gjenta.

Dette er en ganske kjedelig og tidkrevende oppgave å påta seg selv. Besøk www.MillionaireMindsetSecrets.com/magic-formula-investing.html der du &'; ll oppdage detaljer om en hvordan denne magiske formelen screening øvelsen kan gjøres automatisk for deg.

« Magisk &" ;? Eller Disiplin

Når det kommer til stykket, Greenblatt &';? S “ magisk formel &"; er relativt enkelt å forstå i forhold til noen av de andre convoluted kvalitative lager-plukking metoder der ute. Så, den tøffeste delen om å bruke den magiske formelen isn &'; t detaljene i de to variablene; men faktisk å ha disiplin og mental tøffhet til å feste med strategien, selv under dårlige perioder dvs. perioder med lav-avkastning.

Greenblatt forklarer at hans strategi vil fungere selv etter alle vet om det. Hvorfor? De fleste investorer og penger ledere søke kortsiktige resultater. Sin investering tidshorisont er kort; dermed de vanligvis kausjon etter ett eller to års periode for å utføre verre enn gjennomsnittet i markedet. Husk at dette er en langsiktig strategi. I gjennomsnitt, i 5 måneder av hvert år den magiske formelen går dårligere enn det generelle markedet. Men over en periode på 17 år ble det vist til å generere en gjennomsnittlig årlig avkastning på 30,8%.

Hvis formelen jobbet hele tiden, alle ville bruke den, noe som til slutt ville føre til at bestandene det plukker å bli overpriset og formelen ville mislykkes som det skulle være noen gode kjøp å være hadde. Men fordi strategien mislykkes over korte perioder, mange investorer kausjon, slik at de som holder deg med det å få gode bestander på handelen priser. I hovedsak fungerer strategien fordi det doesn &'; t alltid fungerer – en forestilling om at er sant for noen god investeringsstrategi. Så i sammendrag, hvis du &'; re ute etter å bygge rikdom og bli rik, og er ikke det travelt med å gjøre det enn dette “ magisk formel &"; aksjemarkedet investere strategi bare kan være et veldig godt utgangspunkt for deg
.