Investerings Gods er Angry

The Working Capital Model (WCM) er en historisk ny metodikk, men med røtter dypt integrert i byggesteinene i kapitalismen, og økonomisk psykologi --- hvis det faktisk er en slik ting.

De tidligste formene for kapitalismen sprang fra gamle romerske merkantilisme, som involverte produksjon av varer og deres distribusjon til personer eller land rundt Middelhavet.

Det eneste formålet med øvelsen var resultat de mest vellykkede handelsfolk raskt produsert mer fortjeneste enn de trengte for sitt eget forbruk. Det overskytende kontanter trengte et hjem, og et bredt utvalg av tidlige gründertyper var raske til å foreslå ventures for den rudimentære rike til å vurdere.

Det var ingen skatt, og regjeringer faktisk støttet kommersielle aktiviteter.

Investerings gudene så dette utvikle bedriften og trodde det bra. De foreslo til tidlig kjøpmenn, og regjeringer at de kunne "spre rikdom rundt" ved å: (1) å selge eierandeler i deres voksende foretak, og (2) ved å låne penger for å finansiere ekspansjon.

En finansnæringen vokste opp rundt de tidlige kjøpmenn, som gir forsikringer, megling og andre banktjenester. Økonomisk vekst skapt behov for en utdannet arbeidskraft, og selskapene konkurrerte for de mest dyktige. Til slutt, kan selv de ansatte råd (selv kreve) en del av handlingen.

Var dette begynnelsen på moderne liberalisme? Ikke! Investerings gudene hadde skapt byggesteinene i kapitalismens: aksjer og obligasjoner, fortjeneste og inntekter. Stockowners deltok i suksessen til voksende bedrifter; obligasjonseierne fikk interesse for bruken av pengene sine --- KISS Prinsippet ble født.

Som kapitalismen tok tak, gründere blomstret, oppfinnsomhet og kreativitet ble belønnet, jobber ble skapt, sivilisasjoner blomstret, og levestandard forbedret over hele verden. Globale markeder utviklet seg som tillot investorer hvor som helst for å skaffe kapital til industrielle brukere overalt, og å handle sine eierinteresser elektronisk.

Men på den mørke siden, uten selv å vite det, deltok Main Street selv-regissører i en dundrende eksplosjon av nye finansielle produkter og kvasi-juridiske derivater som så forvirret investerings guder at de måtte skrike "'nuff "! Hvor er våre hellige aksjer og obligasjoner? Finansiell kaos fulgte.

The Working Capital Model ble utviklet på 1970-tallet, i en tid da det var ingen IRA eller 401 (k) planer, ingen indeks eller bransjefond, ingen CDO eller kredittbytteavtaler, og en mye mindre risikabelt produkt for investorer å gre. De som investerte visste om aksjer og obligasjoner; investerings kvalifisert bobestyrere beskyttet arbeidere pensjonsordninger.

WCM var revolusjonerende da i sin breakaway fra den gamle kjøp-og-hold, i sin trofast insistering på QDI utvalgsprinsipper, og i sine kostnadsbasert fordeling og diversifiserings disipliner. Det er revolusjonerende fortsatt som det butts hoder med en Wall Street som har gått gale med produktdifferensiering, verdi tåkelegging, og kortsiktig ytelse evaluering.

Investering er en langsiktig prosess som involverer målsetting og portefølje bygning . Det krever tålmodighet, og en forståelse av de mange sykluser som både skaper og forvirre miljøet hvor det foregår.

WCM trives på sykliske natur prosessen mens Wall Street ignorerer det. Arbeidskapital tallene brukes til kortsiktige kontroller og retnings veiledning; peak-to-peak analysen gir langsiktige resultater analyser.

I de tidlige 70-tallet, profesjonelle investorer mot egenkapitalen ytelse syklisk med DJIA, over tid fra en betydelig markedstoppen til neste --- fra den 11400 oppnådd i november 1999 til 13930 oppnådd i november 2007, for eksempel. Egenkapital porteføljeforvaltere kan forventes å gjøre minst like bra som Dow over samme tidsperiode, etter at alle utgifter.

En annen populær bøyle for forvaltere av den tiden til å hoppe gjennom var topp til bunn ytelse. Ledere forventes å gjøre mindre dårlig enn Dow under korreksjoner, som 33% nedgang mellom november 99 og 02 september eller mye brattere 40% variasjon at vi er midt i dag.

Professional inntekt porteføljeforvaltere var forventet å produsere sikre og økende strømmer av spendable inntekt, uansett. Forverret inntjening og /eller sikre kontantstrømmen var alt som var nødvendig. Epler ble ikke sammenlignet med appelsiner.

Dagens besettelse med kortsiktige blinker av investeringen øyet er Wall Street forsøk på å ta markedet syklus ut av ytelsen bildet. Tilsvarende total return hokus-pokus steder kunstig betydning på obligasjonsmarkedsverdier, mens den tilslører betydningen av inntekt produsert

WCM brukere vil ha noe av det; investerings gudene er sinte. (Google Peak-to-Peak eller Trough-til-Trough å se hvor langt et felt finansmiljøet har forvillet seg.)

WCM omfavner de grunnleggende byggesteinene i kapitalismen --- enkeltaksjer og obligasjoner og en Noen klarte cefs der de faktiske beholdningen er godt synlig. Fortjeneste og inntekter regel

Tenk på det, i en arbeidskapital verden, ville det ikke være noen CDO eller multi-level boliglån mysterium kjøtt; ingen hedgefond, nakne korte selgere, eller administrerte opsjonsprogrammer; ingen mark-to-market galskap, Bernie Madoffs, eller skatt på kapitalinntekter.

I en arbeidskapital portefølje i dag er lavere aksjekurser sett på som en syklisk faktum av livet, en mulighet til å legge til stillinger på lavere priser. Det har ikke vært noen panikk selge i aksjebeholdning, og ingen fly til en% Treasuries fra 6% Munis. I en WCM portefølje i dag, utbytte og inntekter holde rulle, gir inntekt for pensjonister, college kids, og golfturer

er kapitalismen ikke brutt; det er bare blitt altfor flikket på. Det finansielle systemet er i alvorlig trøbbel, imidlertid, og trenger å komme tilbake til sine røtter og til de byggeklossene som veivisere har innhyllet i glemselen.

La oss holde fast med aksjer og obligasjoner; lar fokusere på inntekt der formålet er inntekt; la oss analysere resultatene i forhold til sykluser i motsetning til månefasene; la oss skatte forbruk i stedet for inntekt; la oss ikke disrespect gudene

Amen
.  !;