Hvor er økonomien i gang?

De fleste mennesker instinktivt føler økonomien ikke gjør det bra. De ser nær 10% ledighet, laber forretningsresultater, blandet aksjemarkedets avkastning og andre indikatorer. Hva vil de kommende månedene hold i økonomien

La oss ta en titt på den siste tiden:

Forbrukertilliten /etterspørsel /Total etterspørselen er lav. Den gjennomsnittlige amerikanske balansen er mye verre nå enn det var bare tre år siden. Sin investeringsportefølje er kanskje 20% lavere enn det var. Deres hjem kan være verdt 20% mindre i gjennomsnitt enn det var 4 år siden. De kan ha en jobb som er usikker med usikkert lønnsvekst, eller de kan være arbeidsledige. Deres formue er lavere, og deres gjeld er en høyere andel av sine eiendeler, (eller de kan være en netto debitor). Selvfølgelig, de prøver å gjenoppbygge sine balanser, primært ved å være svært forsiktige spenders.

For bedrifter, siden begynnelsen av den økonomiske nedgangen i 4. kvartal 2008, som begynte med et stort sjokk for systemet, business ytelsen har trå vannet for det meste. BNP har knapt kommet tilbake til sin '2007-nivå *. De fleste bedrifter utfører beskjedent i beste fall, med svært beskjedne vekstnivåer siden 2008 i gjennomsnitt. En fersk undersøkelse fra NFIB ** viste de fleste av sine indikatorer på nøytrale eller negative målinger. De fleste andre forretningsprognose indeksene er ikke mye bedre. De fleste forretnings balanser har forverret seg sammen med sin inntjening siden 2008.

Credit /Kapitalmarkedene har ikke kommet tilbake til det normale. Noen bedrifter har problemer med å skaffe kapital. Små bedrifter og spesielt nye virksomheter rapporterer en mye vanskeligere tid å få midler. Men selv gitt dette, mange bedrifter rapporterer at de ikke ønsker å låne penger, som de ikke har tilstrekkelig etterspørsel /inntekter til å rettferdiggjøre og betale dem tilbake.

Selvfølgelig Fed har oversvømmet banksystemet med midler gjennom lav /null rente lån til bankene. Og den føderale regjeringen har brukt milliarder gjennom tiltakspakken. Of course, i tillegg til dette å være god for bankene selv, dette har egentlig bare sildret ned til store bedrifter, hvis noen. Stimulans midler er først og fremst brukes til å holde statlige og lokale myndigheter går, noe som kan være bedre enn alternativet, men har gjort nær ingenting å avansere investeringer i næringslivet.

Gitt dette, hva gjør de kommende månedene hold ?

Jeg spår svært lav positiv vekst de kommende månedene, med BNP i 1 eller 2% rekkevidde gjennom resten av 2010. Dette vil sakte bygge til en mer robust oppgang i 2011. Aksjemarkedet vil vokse med noen få prosent resten av dette året. Arbeidsledigheten vil sakte avta, og endte året nær 9,0%, ikke tilbake til mer normale nivåer (6-7%) fram til slutten av 2011 eller 2012. Selvfølgelig er det føderale budsjettunderskuddet øker i et alarmerende tempo. Gitt dagens deflasjonspress, tror jeg ikke det er et stort problem nå, men regjeringen tilsig /utbetalinger må bringes nærmere på linje som landet kommer ut av resesjonen, eller som vil sette noen bedring i fremtiden.

* I hele 2009, nominelt BNP i hovedsak var null, selv om det steg til 5,7% i 4. kvartal. Det avtok i 1. kvartal 2010 2,7%, og prognosen for resten av 2010 er lavere. Nominell USAs BNP falt 1,9% i 2008, den største nedgangen siden 1946. Det har tidligere steget 2,1% i 2007, som allerede var blodfattig
.