Risikospredning i Portfolio Trading Gjennom GeWorko Method

Moderne porteføljeteori tilsier betydelige fordeler av diversifisering. Bruke GeWorko metode verktøysett ønsker vi å vise hvordan akkurat en investor fordeler fra diversifisering. For dette eksempelet har vi valgt to kjente papirene som inngår i indeksen Dow Jones Industrial Average

Mer presist har vi valgt beholdningen av McDonald &'; s. (MCD) og Altria Group (KO) og har undersøkt deres atferd i løpet av de siste 4 årene. For dette formålet sluttkursene har blitt brukt i løpet av de siste 50 månedene.
Korrelasjonskoeffisient beregnet for de to bestandene på grunnlag av sine inkrementelle avkastning var 0,53, noe som bekrefter at porteføljekonstruksjon kan redusere risikoen. Samtidig har vi beregnet gjennomsnittlig årlig anslag for avkastning og standardavvik for de to verdipapirer. Disse verdiene er:

Mean årlig avkastning 13,7% (MCD); 16,3% (KO)
årlig standardavvik-14,0% (MCD); 15,2% (KO).

Skal vi dømme ut fra våre beregninger, kan det konkluderes med at bestanden av Altria Group (KO) i post-krisen perioden var mer risikabelt enn McDonalds (MCD) lager. Dette gjenspeiles i den høyere standardavvik av avkastningen av Altria Group (KO). Men som en kompensasjon for høyere risiko, var den gjennomsnittlige årlige avkastningen av Altria Group (KO) også høyere.
Hvis vi antar at våre realisert risiko og avkastning er gode estimater for fremtidig risiko og avkastning, og at kun én sikkerhets kan velges for investering, står vi overfor et vanlig problem for valg: akseptere en høyere grad av risiko, håper på høyere avkastning, eller akseptere lavere avkastning med mindre risiko. Dette spørsmålet er ofte avhengig av individuelle preferanser av investor, investeringsbehov og begrensninger.

Men bekrefter porteføljeteori at risikoen kan reduseres gjennom diversifisering. For å bekrefte dette, skal vi lage en portefølje av de to bestandene ved hjelp av GeWorko metoden. Anta at vårt budsjett er $ 2,000. Med dagens priser investerer vi 1000 USD kjøpe aksjer i McDonalds (MCD) og gjenværende 1000 USD blir brukt til å kjøpe aksjer i Altria Group (KO). Forutsatt at mengden av aksjer er en kontinuerlig verdi, får vi en portefølje bestående hvis 10,18 (MCD priset til 98,24 USD) og 24.93 (KO priset til 40.12 USD) bestander av første og andre selskaper, henholdsvis.

I tillegg til prisene på begge verdipapirer, har porteføljens verdi i hovedsak vært økende i løpet av de siste fire årene: det er åpenbart fra diagrammet. Men å sammenligne parametrene av risiko og avkastning på porteføljen med de samme parameterne for hver av verdipapirer, la &'; s beregne gjennomsnittlig årlig avkastning og standardavvik. Verdiene er presentert nedenfor:

Mean årlig avkastning 13,7% (MCD); 16,3% (KO), 14,7% (Portfolio)
årlig standardavvik-14,0% (MCD); 15,2% (KO),.. 12.8 (Portfolio

Den årlige gjennomsnittlige realisert avkastning på porteføljen var 14,7%, lavere enn avkastningen av Altria Group (KO), men høyere enn for McDonalds (MCD) På Samtidig var vi i stand til å oppnå en lavere standardavvik. Årlig standardavvik av porteføljen var 12,8%, selv om både verdipapirer separat det er høyere. Redusert risiko skyldtes det faktum at de to bestandene ikke er helt korrelert. Merk også at avkastningen av porteføljen er ikke lik den gjennomsnittlige verdien av avkastning av de to bestandene, som likeverdige vekter for aksjer i porteføljen er garantert bare for den siste observasjon, til priser som brukes til å beregne antall av de første og andre aksjer i . porteføljen av 2000 USD

Vi kan si bare en ting med sikkerhet: hvis de beregnede verdier av avkastning og standardavvik er gode estimater for fremtidig avkastning og standardavvik - en rasjonell investor ville foretrekke den konstruerte porteføljen til aksjer McDonalds (MCD) - porteføljen har en bedre avkastnings- og risikoprofilen. Valget mellom porteføljen og bestander av Altria Group (KO) vil avhenge av individuelle preferanser og begrensninger.

Portefølje dynamikk viser et gjennomsnitt mellom dynamikken i investeringene i hver av verdipapirer: mer "glatt" kurve av porteføljen reflekterer nytte av diversifisering. GeWorko metoden gjør det mulig å bygge et uendelig antall slike porteføljer og ser etter den mest passende kombinasjon av risiko og avkastning, som til slutt vil avhenge av investorens individuelle behov og begrensninger
.