Verdi Stock Investing - November syndrom På Drugs

Hver høst, spesielt i mulighetsrike markeder som dette, jeg oppfordrer investorer til å tenke på noen årsoppgjørs strategier som gjør den endelige kalenderen kvartal en spesiell tid i alle markeder. Flere krefter er i sving, som alle har linker til konvensjonell Wall Street visdom; ingen av dem fremme god langsiktig investering beslutningstaking.

I år har vi lagt spenningen i påvente av en ny, kanskje også økonomisk liberal, administrasjon tar over med en allerede implantert, og demonstatably udugelig, kongress . Markedene er i en virkelig enestående tilstand av "usikkerhet load". Hva er en investor å gjøre --- eller ikke å gjøre?

Vanligvis har november syndrom funksjoner som påvirker i begge retninger. Det fører til svake prisene å falle ytterligere og sterke priser for å klatre høyere. Dette året, sterk kategorien krever et mikroskop for kandidat visning, mens den svake synes å ha arvet oppføringer. Pengemarkedsfond og statsobligasjoner er lav givende, lavere risiko, depositories av valget.

At den enkelte investor nivå, mad dash å tape penger på aksjer har begynt. Ideen om at dette er liksom en god ting er en anomali opprettet av en teller produktiv skatteklasse og en bransje som har en egeninteresse i å videreføre absurditeter det (IRC) skaper.

Forutsatt at vi har å gjøre med investeringsgrad, bør lavere priser mest logisk bli sett på som en mulighet til å legge til stillinger billig --- ikke som en mulighet til å redusere ens skatteplikt på investeringsresultat. Det er, og aldri vil bli, en god tap eller en dårlig ---.

Naturligvis, både du og din CPA føler seg bedre med lavere skatt regninger, men hvorfor selge en perfekt god sikkerhet på et tap å produsere pennies på dollar i skattelette? Spekulasjoner, sikker, verdiløse verdipapirer, hvorfor ikke? Men når nesten alle IGVSI bestandene er på sitt laveste nivå på flere tiår, og solgte for tap bør være det siste du tenker på.

De fleste IGVS selskaper være lønnsomme. Mindre lønnsomt, sikkert, men få har kuttet utbytte og nesten alle vil overleve og blomstre når økonomien bedres. Vil CPA aksepterer bare en halv avgift sin for å spare på sine egne skatter? Vil du lekteren i din sjefens kontor og kreve en lønn kutt?

I gamle dager, når markedene flyttet sakte og kjøp-og-hold var investeringsstrategien av valget, den 30-dagers, kjøpe-det-back, taktikk var en effektiv måte å ha din skatt pause kake og vedlikeholde din portefølje i tillegg. Men med 1000-punkts ukentlige svingninger, er det ingen garantier for at markedene vil trå vannet for din personlige skatte bekvemmelighet.

Faktisk oftere enn ikke, store korreksjoner som dette produsere enten en Santa Clause rally eller "January påvirke" som er langt mer lønnsomt for november-lave kjøpere enn for skattemotiverte selgere.

På samme måte, "la din fortjeneste kjøre" for å presse den fryktede skatter inn i neste år er dårskap. Snakk med genier som ikke tar fortjeneste i 1999, eller i '87 eller '07 somre. Målet med aksjeinvesteringer øvelsen er å ta fortjeneste --- den raskere og oftere, jo bedre. Årets volatiliteten har produsert hundrevis av profittaking muligheter.

En annen populær årsskiftet shell spillet er "bond swap", som jakter på frykten mest inntekt investorer opplevelse når deres noe garantert, bærende verdipapirer, faller i markedsverdi. Dette er den samme absurditet som tillatt "mark-to-market" regnskapsregler å knekke grunnlaget for finansinstitusjoner over hele verden.

En kontrakt (fra en kvalitet låntaker) å betale en fast rente, og fulle rektor ved forfall vil variere i pris i hele sin eksistens. Det er ingenting å være spesielt bekymret. Junk obligasjoner er for spekulanter, ikke for de av oss med grå-templed barn.

Bond swaps tillate en rådgiver til å plukke lommen ved å utveksle dem på en "hyggelig skattemessig underskudd" for en annen obligasjon med "omtrent samme avkastning". Han får en dobbel dip (usynlig) provisjon, og du får en obligasjon av lengre varighet eller lavere kvalitet.

På samme side, ideen om utveksling av en jevn, mye høyere enn normalt avkastning, lukket -end fondet (CEF) kontantstrøm for en overpriset T-Bill etterlate mindre enn 1% er over Keiserens nye klær absurde nivåer.

Men det er enda flere årsoppgjørs spill går på å dra nytte av din forvirring. Wall Street-gjenger opp på deg med en egoistiske strategi tankeløst referert til av media som "Institutional Årsavslutning Window Dressing" --- en eufemisme for svindel.

I denne årlige ritualet, aksjefond og andre institusjonelle penger ledere losse aksjer (og cefs) som har vært svake og (vanligvis) laste opp på de som er på sitt høyeste priser på året. I år vil de være å holde kontanter og statsobligasjoner.

Alltid huske på at (a) Wall Street har ingen respekt for din intelligens og (b) media "Talking Heads" er underholdere, ikke investorer. Institusjonene må male et bilde av glans i sine årlige glossies. I år er et panisk Main Street hjelpe dem med deres årlige "selge lavt" hykleri.

Det ville være en underdrivelse å si at disse årsskiftet skatt og ansikt sparer aktiviteter er misforstått og unødvendig. Men årets "november syndrom" er en enestående investering mulighet at folk flest er for forvirret til å sette pris på.

Enkelt sagt, komme seg ut dit og kjøpe den (høy kvalitet) november nedturer, både aksje- og rente. Etablere nye stillinger for mangfold, og legge til gamle uten å overgå "arbeidskapital modell" diversifiserings grenser. Hold vedheng krysset for en terapeutisk dose av "January påvirke" elixir, som du bekrefte din forståelse av langsiktig investeringsstrategi.

Mediene vil snakke om dette nye året fenomenet med storøyd forbauselse. De fleste av de fryktelige tapere (du bare solgt?) Begynner å stige fra asken, som den profesjonelle vindus kommoder kjøpe tilbake de solide selskapene de nettopp solgt for tap --- interessant sted Wall Street.

En siste tanke; hvis du har skattepliktig overskudd at du ikke orker tanken på å holde på, bare send resultatdelen til meg. Jeg betaler de forferdelige skatter
.