The Corners Investering System

The Corners investere system er en enkel investering tilnærming utviklet av fondsforvalter James O &'; Shaughnessy. Hans bok Hva fungerer på Wall Street, som først omtalte den Corners system i 1996, ble raskt en bestselger og er siden da oppdateres flere ganger på grunn av den fantastiske enkelheten i Cornerstone-systemet, samt robuste returnerer den genererer. Anmeldelser

The Cornerstone-systemet består egentlig av to separate strategier: man fokuserer på vekstaksjer, en annen i utbytte aksjer, og de er forent av en solid kapitalallokering mellom de to strategiene. Her er detaljene.

The Growth Strategy

Den første halvdelen av Corners investere systemet kalles vekststrategi, som tar sikte på å kjøpe aksjer med vekstpotensial på en fornuftig pris. Her er de fire parametere i strategien:

I. Børsverdi

Det første kravet i vekststrategien er at selskapet må ha en markedsverdi på minst $ 150 millioner fordi ellers selskapet er for illikvid for de fleste investorer.

◆ Vekst Kriterium 1:
Markedsverdi må være minst $ 150 millioner

II.. Resultat per aksje (EPS)

Den strategien krever selskaper å ha vedvarende inntjeningsvekst, der resultat per aksje før ekstraordinære poster må øke hvert år de siste fem årene.

◆ Vekst Kriterium 2:.
Årlige EPS må være økende år etter år de siste fem år på rad

III. Pris-Sales Ratio (P /S)

Sammen med en annen investere legenden Ken Fisher, O &'; Shaughnessy er også en fanatiker av pris-salg ratio. Han fant at P /S-forholdet var den eneste beste prediktor for en aksje &'; s verdi i fremtiden, og han rettet mot aksjer med pris-salgs forhold under 1,5 for å identifisere vekstaksjer som fortsatt er billig å kjøpe
◆ Vekst Kriterium 3:
pris-salget forholdet må være mindre enn 1,5

IV. Relative Strength

relativ styrke (RS) er en teknisk kriterium som måler forskjellen mellom en aksje og en referanseindeks (f.eks Russell 1000) innen en tidsperiode (f.eks 12 måneder). Si, hvis en aksje har en 12 måneders RS av 90 mot Russell 1000, betyr det at de siste 12 månedene, er aksjen gir bedre resultater enn Russell 1000 for 90% av tiden.

Etter du har valgt alle kandidat aksjer basert på de tre foregående kriterier (market cap, EPS, P /S), rangerer du dem i henhold til deres relative styrke i 12 måneder, 6 måneder og 3 måneder hhv. Du har bare lov til å investere i aksjer som er til stede i topp 50 i alle tre listene. Målestokker som brukes her er Russell 1000 (for store cap aksjer) og Ibbotson Små Aksjer indeks (for small cap aksjer)

◆ Vekst Kriterium 4:.
RS i 12 måneder, 6 måneder og 3 måneder må være i topp 50 av alle kandidatene som tilfredsstiller de tre foregående kriterier.

Verdien Strategi

Den andre halvparten av hjørne investere systemet er verdien strategi, som i motsetning til den vekststrategien, mål store selskaper med fin kontantstrøm og solid utbytte. Denne strategien omfatter ikke verktøyet aksjer på grunn av deres høye utbytter. Referanseindeksen brukes i denne strategien (f.eks markedet gjennomsnitt av finansielle data) er Russell 1000 Verdiindeks.

jeg. Børsverdi

Verdien strategi ser for store, kjente selskaper med markeds capitalizations større enn 1 milliard dollar, som O &';. Shaughnessy funnet ut at de kan gi jevn utbytte oftere

◆ Verdi Kriterium 1:.
Markedsverdi må være minst 1 milliard

II. Kontantstrøm per aksje (CFPS)

O &'; Shaughnessy søker selskaper som kontantstrøm per aksje overstiger gjennomsnittlig kontantstrøm per aksje på markedet, fordi sterke kontantstrømmer er vanligvis hva de institusjonelle langsiktige investorer se etter

◆ Verdi Kriterium 2:.
CFPS må være større enn gjennomsnittet markedet

III.. Aksjer Enestående

O &'; Shaughnessy søker selskaper med et stort antall utestående aksjer, fordi disse er de bedre kjent og likvide aksjer.

◆ Verdi Criterion 3:
Aksjer utestående må være høyere enn markedsgjennomsnittet

IV.. Følgende 12-måneders salg

Høy følgende 12-måneders salg er et kjennetegn for å tjene konsistens. Som en generell regel, et selskap &'; s følgende 12 måneders salg bør være 1,5 ganger eller mer enn gjennomsnittlig markedsverdi

◆ Verdi Kriterium 4:.
Følgende 12-måneders salg må være minst 1,5 ganger i gjennomsnitt i markedet.

V. Aksjonær &'; s Yield

aksjonær &'; s utbytte er et begrep som er definert av O &'; Shaughnessy som utbyttet pluss netto reduksjon av aksjer (i prosent) i en gitt periode. For eksempel, hvis utbetalt utbytte for året før var 1%, og i samme periode har selskapet kjøpt tilbake 5% av utestående aksjer, da aksjonæren &'; s utbyttet ville være 6%. Derimot, hvis selskapet utstedt nye aksjer i stedet, så det må trekkes fra utbyttet.

Når du har valgt alle kandidat aksjer basert på de foregående fire kriterier (market cap, kontantstrøm, utestående aksjer, salg), rangerer du dem i henhold til aksjonær &'; s yield og bare investere i de 50 beste aksjene

◆ Verdi Kriterium 5:.
Aksjonær &'; s utbytte må være i toppen 50 av alle kandidatene som tilfredsstiller de foregående fire kriteriene

Tildeling og Rebalansering

Etter noen undersøkelser i porteføljen tildeling, O &';. Shaughnessy finner en ideell allokering av kapital til å være følgende: