Collateralized Debt Obligations (CDO) - Hva er CDOer og hvordan de Work

Hva er et collateralized gjeldsforpliktelse? Hvordan er de organisert? Hva er en transje og hvordan virker det gjelder collateralized gjeldsforpliktelser? Hvordan er asset backed securities relevant å collateralized gjeldsforpliktelser? Hva er junior transjer og senior transjer? Er junior transjer av CDO &'; s mer risikabelt enn senior transjer av CDO? Er en CDO en investering? En obligasjon? Disse spørsmålene vil bli besvart i denne artikkelen. Jimmy Scarff forklarer

Investopedia definerer et collateralized gjeld forpliktelse som:.
&Ldquo; En strukturert finansprodukt som bassenger sammen kontantstrømgenererende eiendeler og pakker om formuesmassen i diskrete transjer som kan selges til investorer. &";

En type strukturert Asset-Backed Security (ABS) brukes for collateralized Debt Obligation (CDO). Opprinnelig var det for gjeldsmarkedene i konsernnivå, men med passering av tid det utviklet seg til omfatter boliglån og også boliglån sikkerhet (MBS) markeder.

Det er en strukturert finansielt produkt eller syntetisk investering som håndterer pooling av kontantstrøm-genererende eiendeler sammen og så etterpå pakker aktiva i diskrete transjer (en transje er en del av noe, spesielt penger) som videre kommer til å bli solgt til investorer.

Begrepet collateralized gjeldsforpliktelser (CDO) brukes fordi de samlede aktiva som obligasjoner, lån og boliglån er i hovedsak forpliktelser gjeld som fungerer som CDO sikkerhet. I risikoprofilen til CDO, transjene variere betydelig.

Som et privat sikkerhets støttet av eiendeler, CDO kan sies å være et løfte for investorer til å betale i en fastsatt sekvens som er basert på flyten av kontanter CDO samler fra basseng av obligasjoner eller lignende eiendeler som den har.

En CDO er partisjonert i form av transjer som deretter samles interessen flyten av kontanter og utbetalinger i en sekvens som er basert på ansiennitet. Den grunnleggende delingen av transjene er i tre, og hver og en er en egen CDO.

Alle disse er forskjellige fra hverandre med hensyn til rente, modenhet og misligholdsrisiko. Dersom samlet kontant av CDO er tilstrekkelig til å betale alle investorer og noen lån standard, den laveste mest “ junior &"; transjene lide tap først. På denne måten, å de siste som lider tap er senior transjer som er det tryggeste. På den annen side, betaling av kuponger variere fra transjer. Senior /tryggeste betaler de laveste prisene, mens junior /risikabelt å betale de høyeste prisene.

Den første prioritet på sikkerhet i tilfelle mislighold er gitt til senior transjer som er relativt tryggere i forhold til juniorer. Som et resultat av generelt senior transjer har høyere karakterer på kreditt så de tilbyr kupongrente som er relativt lavere enn junior transjer, som har høyere kupong priser for å kompensere mot sin høyere risiko for mislighold.

Som et eksempel på dette uttalelse, kan vi sette dette i enklere termer som det er tre transjer, som er nemlig A, B og C. Her er A senior til B, og B er senior til C.

Det er i utgangspunktet fem- parter som er involvert i byggingen av Collateralized Debt Obligations nemlig sikkerhetsfirmaer, CDO ledere, ratingbyråer, finans garantister, og investorer.

Sikkerhet firmaer godkjenne sivile utvalg struktur notene til transjer før du selger dem til investorer. CDO ledere velger sikkerhet og administrere CDO porteføljer. Ratingbyråer gi skattemessige vurderinger for CDO-er, og tildeler dem kredittvurdering basert på deres prestasjoner. Finansielle garantister ta premieinnbetaling til å gi løfte om å tilbakebetale investorer for enhver og alle taper på CDO transjer. Investorer gi pensjonsfond og hedgefond.

Special Purpose Entities (SPE) problemer CDO og de betaler investorene. Ved utvikling, noen sponsorer og' ompakket transjer i en annen iterasjon heter “ CDO squared &"; eller “ CDO av CDO &";..

Jimmy Scarff