Slutt på Crunch Show

Frem til i dag hadde det ikke syntes å være en god uke for nyheter som kommer fra Bank of England.

For det første hadde vi nyheten om at i mars antall boliglån godkjent hadde falt fra 72 000 i februar til bare 64 000. Så i går tok guvernør Mervyn Kongens erklæring før stortingsrepresentanter at de siste britiske pund eller 50 milliarder obligasjonslån ordningen annonserte forrige måned var ikke et forsøk på å gi en umiddelbar boost til boliglån industrien, selv om dette var håpet å være en langsiktig konsekvens av forbedring i tillit til bankene som Mr kongen sies å være det viktigste målet for flyttingen.

Denne andre element kan synes å være på kant med forventningene til regjeringen, i forbindelse med den siste møte i kjølvannet av sin kunngjøring av kansler Alistair Darling og bolig minister Caroline Flint med Rådet for boliglån långivere. Den felles uttalelse som fulgte møtet sa: "Gruppen bekreftet at dette er et viktig skritt for å takle finansiering markeds vanskeligheter, bidrar til å bringe ytterligere stabilitet og tillit til finansmarkedene, og på sikt skal hjelpe banker og boligbyggelag for å sikre at konkurransedyktige boliglån produkter er tilgjengelig for potensielle
låntakere. " I lys av dette, kan Mr Kongens kommentarer denne uken synes
raskende.

Men det kan være et spørsmål om nyanse. En rask økning i boliglånsmarkedet kan være en større prioritet for en regjering elegant over meningsmålingene og vender valgtester på lokalt nivå i dag og i et suppleringsvalg senere denne måneden. Men fra et bredere perspektiv, kan det tas i betraktning at reetablering av tillit i banksektoren første er grunnlaget som en bærekraftig utvinning boliglånsmarkedet må bygges, slik at prioriteten skissert av Mr Kongen vil fortsatt ha slike fordeler i På lengre sikt.

I dag kan ha ført den gode nyheten at dette er faktisk hvordan banken forventer saker til behandling. I sin Financial Stability Report, visesentralbanksjef John Gieve erkjente at finanskrisen var delvis en "uunngåelig" korrigering av en situasjon hvor risikoprising var "unsustainably low" i fjor. Men han fortsatte, var det motsatte nå sant, med aversjon mot risikere å bli feilaktig høy

Som et resultat, han prognose, bør situasjonen nå endre seg til det bedre, sier: ". Mens det fortsatt nedsiderisiko , er den mest sannsynlige veien videre at tillit og risikoappetitten kommer tilbake etter hvert i de kommende månedene. " Han la til at den siste bindingen ordningen var alle en del av en plan for å bygge oppgangen i tillit.

Et slikt syn vil være musikk i ørene til de som håper at de grønne skuddene av utvinningen vil dukke opp snart. Ytterligere oppmuntring kan finnes fra ordene i går av Simon Rubinsohn, senior økonom ved Royal Institution of Chartered Surveyors. Analysere de siste boligpristallene fra Nationwide som hadde åpenbart et fall i boligprisene over sent i år, sa han slike funn var dårlige nyheter for førstegangskjøpere, men bemerket: "Nivået på kjøperen henvendelser er fortsatt mer i samsvar med 2004 /2005 erfaring snarere enn kollapsen i markedet på begynnelsen av 1990-tallet. "

Dette, Mr Rubinsohn foreslått, kan bety noe bedring i markedet tillit forårsaket av Bank of Englands siste likviditetsordning" kan provosere en beskjeden plukke opp i aktiviteten i markedet i andre halvdel av året ".

Så mens det aktuelle bildet kan virke dyster, kan realiteten være at den økonomiske situasjonen kan være i ferd med å slå hjørnet. Finanskrisen kan ha ført til banker og låntakere både ned til jorden og fremtiden kan fortsatt se langt mindre enkel kreditt enn det som har vært tilgjengelig de siste årene. Men hvis dette er faktisk begynnelsen på slutten av finanskrisen, kan utsiktene være som langsom, men jevn vekst dukker opp i de neste månedene. Hvis så, kan dette være en lovende tid til å investere i eiendom
.