Er din økonomiske prognoser Pro Forma eller Bull Dataark?

Jeg anbefaler Berkshire-Hathaway årsrapport for din glede, underholdning og utdanning, selv for de av dere som ikke liker å lese forretningspublikasjoner. Mer spesifikt, anbefaler jeg styreleder Warren Buffet årlige budskap til aksjonærene.

Buffet alltid utdanner og lyser. Han tilbyr ikke unnskyldninger for ytelses manglene. Det er bare den brutale sannheten – gode, dårlige, og i mellom. Hvis du noensinne har lest hans fullstendig melding, du har blitt imponert av sin enkelhet, straight talk og logikk; . ingen innviklede forklaringer på høye konsepter og abstrakte filosofier

Etter re-lesing fjorårets melding, tenkte jeg om to hendelser i min egen fortid næringsliv:

For flere år siden, vurderte jeg å forfølge en "roll-up" av små finansielle tjenester firmaer. Jeg hadde anskaffet ved hjelp av en bankmann og brukte omtrent seks måneder pengeinnsamling interesse fra potensielle selgere og gre gjennom finansielle dokumenter for mange av de bedriftene å vurdere verdien av hver.

Et konkret firmaet var særlig fristende. Rektor og jeg slo den av umiddelbart. Han hadde bygget et selskap, helt organisk, fra null til ca $ 5 millioner i kommisjon inntekter i en svært kort tid. Virksomheten var ikke lenger avhengig av ham for overlevelse og suksess. På grunn av en helsesituasjon, ønsket han å senke farten. Det kunne ikke vært en bedre scenario.

Etter våre to første møtene, laget han en profil av virksomheten for min vurdering. Som inkluderte tre års retrospektiv finansiell informasjon og en to-årig økonomisk projeksjon – et pro forma.

For de neste to ukene, jeg har brukt hver ledig stund gre gjennom hans økonomi. Jeg konkluderte med at hans pro forma dokumentet var virkelig en bull Dataark dokument. Her er hvorfor:

Hans anslag avbildet rosenrød scenarier over hele linja. Selv om hans fortid veksten hadde vært imponerende, hans fremtidige vekstanslagene var stratosfærisk: nesten 100% i de følgende 24 måneder. Da jeg spurte ham, hans resonnement var i beste fall mangelfull og i verste fall delusional.

bekostning hans anslag var tilsvarende "optimistisk". Jeg altfor forenkle her, men det så ut som om alle utgiftene han pådratt for å utvide virksomheten til sin (da) dagens størrelse ville avvikle eller svært vesentlig redusere løpet av de neste 24 månedene. Han unngikk mine pekte spørsmål.

Når alt er sagt og gjort, mitt anslag av fri kontantstrøm i løpet av de 24 månedene som følge var omtrent halvparten av hans "bull Dataark" projeksjon. Følgelig pegged jeg verdien av sin virksomhet til å være omtrent halvparten av sitt prisforlangende. Vi gjorde aldri avtalen.

Har han virkelig tror at jeg ville gi etter for sin prisforlangende? Har han tror at jeg ikke ville gjøre det aktuelle beløpet av due diligence på hans "story?" Trodde han at jeg ville selv vurdere å gjøre forretninger med en person som ville strekke grensene for godtroenhet med en skandaløs sett med tall? Tilsynelatende så!

Et år senere, ble jeg hjelpe en $ 1 milliarder kroner (inntekt) for finansielle tjenester håndverket sin strategi. Under min første one-on-one møte med administrerende direktør, jeg bedt om å vurdere sine gjeldende dokumentet. Han ga den til meg med noen tydelig ubehag. Den besto av noen svært høye filosofiske utsagn om å være "det beste de kan være." Som jeg skannet det, presidenten lente seg over skulderen min og knipset sidene til han kom til pro-forma finansiell dokument. "Dette," han proklamerte, "er kjøtt av dokumentet." Jeg spurte, høflig, hvis jeg kunne spørre ham noen spørsmål om planen, og prosessen som produserte den. Han så på meg mistenkelig, men sa OK

Poenget:. Det var ingen bevis for at de hadde vurdert hvordan de skulle oppnå de tallene de prosjekterte. Så, deres plan var en "sjenken ornament", og pro forma var veldig bull Dataark

Her er noen leksjoner, først fra den innledende eksempel:.

1. Ikke anta at andre vil gjøre forretninger med deg på den samme (over bord) grunnlaget for at du vil gjøre forretninger med dem. Ikke bli kynisk; har blitt kresne.

2. Ikke konkludere, når du har lært en tøff lekse, at du bør justere din fremtid tilnærming fordi noen andre kan kutte etiske hjørner.

3. Gjennomføre transaksjoner som om den andre parten er prest. Være et eksempel for andre! Ditt omdømme avhenger av din troverdighet

Og, fra det andre eksemplet.

Forretningsplaner skal: